20240416-中融汇信-_油脂油料周报_2024年4月第3周_豆粕成本利空或释放殆尽_棕油市场供需双淡_8页_1015kb

报告总结

豆粕分析总结

豆粕供给方面，南美大豆产量预期上调，巴西和阿根廷产量合计创新纪录，但巴西官方预估下调；美国大豆库存增加，出口疲软，但种植条件改善；中国进口量下降，但进口大豆到港增加，压榨量回升。需求预期平淡，库存较高。总体来看，CBOT大豆短期利空殆尽，国内豆粕供给可能回升；策略观点为短期易涨难跌，成本趋增风险存在，但基本面支撑不足可能限制上行空间。关注南美产量、出口及国内供需变化。

棕榈油分析总结

棕榈油供给方面，马来西亚产量增长，库存下降，但出口强劲；预计下月出口继续增长。需求受高价抑制，中印进口减少；工业需求受原油影响，但生物燃料性价比下降。库存季节性正常。总体来看，供给偏紧可能改善，但需求受限；策略观点强调产量改善潜力，但高企价格限制消费，工业需求指引有限。风险包括主产国产量、中印进口及国内消费。

总体风险提示：关注全球产量、出口、进口成本及供需动态。⚠️