20240319-中融汇信-_油脂油料周报_2024年3月第3周_粕类基本面或相对均衡_棕油供给炒作仍未临尾_8页_1017kb

豆粕市场供给方面，巴西大豆出口进入高峰，美豆出口放缓，阿根廷产量或将翻番，进口大豆减少导致库存下滑；需求处于淡季，生猪存栏下降和禽类利润差制约消费需求，总库存下降至6146万吨。短期成本反弹和供给偏紧支撑期货炒作，但后期内进口增加和需求疲软限制上行空间。

棕榈油供给不确定性增大，产量回升节奏模糊，出口数据波动；需求受斋月影响，印度和中国进口趋于谨慎，但库存偏低和供应担忧支撑短期乐观预期。价格高位抑制需求，原油市场走势带来额外影响，库存略降。

整体商品走势评级中性至略偏多，风险集中在南美产量、进口成本和需求因素。