20170511-申万宏源-2016年及2017年一季度银行业业绩回顾：银行分化进行时_32页_1mb

报告摘要

银行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年及2017年一季度上市银行的业绩表现、资产与负债结构、息差变化、资产质量以及投资建议，旨在为投资者提供行业洞察和策略指导。

主要观点

银行业绩小幅回升：
- 2016年：营收增长0.5%，拨备前净利润增长6.1%，归母净利润增长1.6%。
- 1Q17：营收同比下降1.8%，拨备前净利润增长5.1%，归母净利润增长2.6%。
- 拨备前利润增速与净利润增速的剪刀差逐步缩小，表明拨备对净利润的负面影响边际改善。
净利息收入与中间业务收入双负增长：
- 1Q17净利息收入同比下降2.3%，中间业务收入同比下降1.7%。
- 五大行净利息收入增速基本持平，而股份行和城商行则分别下降7.8%和2.2%。
- 手续费收入方面，五大行同比下降3.4%，股份行增长0.7%，城商行增长7.7%。
息差变化分化明显：
- 16年全年息差收窄36BP至2.09%，17年一季度进一步收窄至1.94%。
- 大行息差收窄幅度显著小于股份行和城商行，大行在资产端议价能力和负债端融资成本方面更具优势。
资产质量边际改善持续：
- 16年上市银行不良率微升4BP至1.70%，1Q17进一步下降至1.69%。
- 五大行不良率逐季下降，股份行不良率虽整体上升但幅度温和，城商行不良压力相对较小。
- “不良贷款/逾期90天以上”比率中，五大行高达116.7%，股份行仅为82.2%，显示未来股份行不良确认压力可能更大。
负债端结构变化显著：
- 上市银行存款增速放缓，尤其是股份行存款增长面临压力。
- 中小银行新增负债以同业存单为主，股份行、城商行和农商行的同业存单占比分别为267%、77%和32%。
- 同业负债净持有占总负债比例中，股份行占比17%，远高于五大行和城商行。
资本补充工具密集发行：
- 银行在资本补充方面采取了多种措施，以应对监管压力和资本充足率需求。