20250827-东吴证券-豪迈科技-002595.SZ-2025半年报点评_业绩稳健增长_大型零部件_数控机床业务进展顺利_3页_460kb

豪迈科技（002595）2025年上半年业绩点评总结

公司概况与业绩摘要

• 豪迈科技（股票代码002595）专注专用设备领域，近期发布2025年半年报。
• 2025上半年公司营收52.65亿元，同比增长27.25%。
• 归母净利润11.97亿元，同比增长24.65%，扣非净利润11.61亿元，同比增长27.82%。

分业务表现

1. 轮胎模具业务：营收26.28亿元，同比增长18.56%，海外销售增长快于国内市场。
2. 大型零部件机械产品：营收19.47亿元，同比增长32.94%，订单饱满，产能充足。
3. 数控机床业务：营收5.06亿元，同比增长145.08%。产品创新频繁，第四季度出席国际机床展，推出高精度智能化加工设备。

盈利能力分析

• 毛利率：上半年为34.48%，同比下降0.73个百分点，但Q2单季度毛利率有所回升至35%。
• 费用控制：上半年期间费用率7.39%，同比下降1.37%，其中研发费用上升但销售和管理费用有所下降。
• 净利率：上半年销售净利率为22.73%，Q2净利率为22.68%，维持稳定但波动性略有上升。

市场拓展与新产品开发

• 持续推动海外布局，泰国工厂和墨西哥工厂已投产，服务能力增强。
• 大型零部件机械产品与数控机床在全球燃气轮机市场与风电行业保持增长。
• 正在建立实验室以推动技术革新，并引入新产品。
• 数控机床产品线扩展，覆盖高性能激光微加工等设备。

财务预测与估值

• 预测2025–2027年归母净利润将为25.13亿、30.48亿、36.34亿元。
• 当前股价动态PE为20/16/14倍，维持“买入”评级。
• 未来发展前景较好，但需关注宏观风险、产品需求及研发进度。

投资建议

• 东吴证券维持“买入”评级，建议投资者关注其在高性能机械与数控车间方面的增长前景。

风险提示

• 轮胎模具市场需求波动。
• 产品开发进度不达预期。
• 宏观经济环境变化可能影响业绩。