20240715-银河期货-油脂周报_马棕6月如期累库_短期油脂或将低位震荡_22页

以下是该油脂周报的核心内容总结：

1. 马棕6月数据

   • 马来西亚棕榈油协会（MPOB）报告显示，6月末库存增长435%至183万吨（符合预期），产量下降明显，出口量低于预期（121万吨）。总体供需偏弱，库存回升至五年均值水平，报告影响中性。

2. 印度进口情况

   • 印度6月棕榈油进口量增至786万吨，葵油进口创纪录466万吨，豆油进口下降15%。棕榈油库存小幅累库，但葵油库存已处高位。进口利润高，棕榈油性价比优于豆油和葵籽。

3. 美国市场动态

   • 6月美国大豆压榨量环比小幅下滑，豆油库存下降32%。部分产区洪水导致压榨厂停机，短期对豆油供应影响有限，但天气炒作对美豆的拉动作用有限。

4. 国内油脂库存

   • 7月第27周全国三大油脂总库存约189万吨，环比显著增加。棕油累库最明显，豆油和菜油表现分化（菜油小幅去库）。采购需求平淡，成交冷清，价格回吐前期涨幅。

5. 短期展望

   • 油脂整体可能存在超跌，短期预计低位震荡，暂缺乏持续上涨动力。策略上建议以观望为主，无单边或套利建议。

总结：报告显示6月马棕基本面偏弱但符合预期，印度需求放量，美豆小幅减产。国内库存延续累库趋势，短期油脂波动性较强，建议投资者谨慎观望。