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每日晨报总结（2021年8月3日）

核心内容概览

本日报主要围绕环保、石化、医药、纺织服装、计算机五大行业展开分析，结合宏观经济数据与行业发展趋势，提出投资建议与风险提示。同时，对传化智联和西部超导两家公司进行重点推荐，分析其业务布局与未来增长潜力。

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主要观点与关键信息

一、环保行业

核心观点

• 中央政治局会议强调统筹有序推进碳达峰、碳中和工作，要求“先立后破”，注重能源供给安全与经济运行平稳。
• 循环经济对资源安全支撑作用凸显，发改委提出“十四五”期间资源循环利用产业产值将达5万亿元。
• 全国碳市场交易价格保持稳定，碳交易市场逐步成熟。

关键信息

• 原生资源替代比例提升，单位GDP能耗与用水量下降目标明确。
• 基建先行，新能源体系、电力改革、碳交易等领域受益。
• 重点推荐：盈峰环境（000967）、瀚蓝环境（600323）、高能环境（603588）、伟明环保（603568）、百川畅银（300614）、绿菌生态（002887）。

风险提示

• CCER未能重启的风险
• 碳市场交易活跃度不及预期
• 碳价不及预期

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二、石化行业

核心观点

• 油价震荡上行，Q2基金持仓维持高位，行业整体表现优于市场。
• 2021年1-6月我国原油需求增速回落，但成品油需求增长显著，尤其是煤油需求因航空复苏而走强。

关键信息

• 原油表观消费量同比减少1.71%，对外依存度达72.36%。
• 成品油表观消费量同比增长10.50%，其中煤油需求增长40.27%。
• 行业估值（PE TTM）为11.38倍，逐步恢复合理水平。
• 重点推荐：卫星石化（002648）、宝丰能源（600989）、中泰化学（002092）。

风险提示

• 油价持续下跌
• 产品价差下降
• 营收不及预期

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三、医药行业

核心观点

• 医药板块持仓占比提升，行业热度不减，创新药械、医疗服务、医药消费仍是投资主线。
• 数据安全法及政策支持推动网络安全与教育信息化发展。

关键信息

• 医药行业业绩增长强劲，医疗服务、医美、基因治疗等细分板块高景气。
• 教育IT行业因“双减”政策错杀，未来有望实现估值回归。
• 重点推荐：东方通、中孚信息、中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技、瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W、中控技术、中望软件、深信服、安恒信息、威胜信息。

风险提示

• 控费降价压力超预期
• 带量采购价格降幅及推进速度超预期

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四、纺织服装行业

核心观点

• 纺织服装行业估值略高于历史均值，短期受益于棉花价格上涨和口罩业务高弹性，长期布局白马股。
• 国内疫情控制良好，服装消费逐步回暖，行业景气度回升。

关键信息

• 2021年7月30日，纺织服装行业市盈率29.86倍。
• 行业收益率15.63%，跑赢沪深300指数。
• 重点推荐：森马服饰（002563）、歌力思（603808）、比音勒芬（002832）。

风险提示

• 终端消费回暖不及预期
• 库存积压
• 汇率与棉价波动
• 部分公司解禁压力

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五、计算机行业

核心观点

• 行业处于低配状态，但成长性突出，重点关注工业软件、网络安全、智能网联汽车、教育信息化等赛道。
• 下半年订单确认预期加速，行业全年利润增长值得期待。

关键信息

• 21Q2基金持仓占比2.53%，低于近5年行业平均水平。
• 网络安全政策密集，数据安全成为重点建设方向。
• 教育信息化被“双减”政策错杀，存在反弹机会。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 中美摩擦
• 受疫情影响供应链风险

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重点公司分析

传化智联（002010）

核心观点

• 轻重资产融合提升供应链服务能力，致力于成为公路货运数字化推动者。
• 公司业务涵盖物流、化工业务、供应链金融、车后服务等，未来发展空间广阔。

关键信息

• 2021年7月29日公司总市值超210亿元，总资产超350亿元。
• 预计2021-2023年营收分别为297.81亿、392.25亿、466.11亿，净利润分别为20.73亿、23.63亿、26.38亿。
• EPS预计为0.675元/股、0.769元/股、0.859元/股，对应PE分别为11倍、9倍、8倍。
• 维持“推荐”评级，目标价约为10.92元。

风险提示

• 物流需求不及预期
• 物流数字化进程不及预期
• 行业新增产能快速投放超预期

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西部超导（688122）

核心观点

• 公司发布2021年半年度报告，营收与利润均实现大幅增长，三大主业支撑业绩高增长。
• 定增募投项目将扩大产能，满足市场需求，实现跨越式发展。

关键信息

• 2021年半年度营收12.56亿元，同比增长31.76%；净利润3.13亿元，同比增长136.36%。
• 三大业务：高端钛合金材料、超导产品、高性能高温合金材料，分别增长26.22%、15.62%、515.15%。
• 预计2021-2022年EPS为1.38/1.86元，对应PE为53x/40x。
• 维持“推荐”评级。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产能扩建及技改项目投产不及预期
• 行业新增产能快速投放超预期

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评级标准

行业评级体系

评级	定义
推荐	行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
谨慎推荐	行业指数超越基准指数平均回报
中性	行业指数与基准指数平均回报相当
回避	行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

公司评级体系

评级	定义
推荐	公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
谨慎推荐	公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
中性	公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
回避	公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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免责声明

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