20150127-东海证券-医药生物_2015年1月中药材市场月报-中药材价格整体维持稳定_14页_1mb

2015年1月中药材市场月报总结

核心内容

2015年1月25日中药材价格指数（综合200）收盘价为2347.52，同比下降9.44%，环比下降0.7%。整体来看，中药材价格在中短期内预计维持平稳。分析师屈映和戴颖认为，中药材市场受天气、种植面积等因素影响较大，需关注基本面良好且受益于主要原材料成本下降的企业。

主要观点

• 价格走势总体平稳：综合指数表明，中药材市场在2015年1月价格变化不大，预计中短期将保持稳定。
• 部分品种价格低迷：由于产量和库存充足，如党参、太子参、金银花等品种价格在中短期内将维持低迷。
• 部分品种价格坚挺：如冬虫夏草，由于供给有限，价格仍将保持坚挺。
• 部分品种价格下滑：如三七、当归，由于市场供需失衡，价格预计继续走低。

关键信息

价格走势

• 板蓝根：价格为11元/公斤，预计中短期价格保持平稳。
• 川芎：价格为14元/公斤，短期内价格维持稳定。
• 丹参：价格为14元/公斤，中短期行情将保持平稳。
• 当归：价格为48元/公斤，中短期价格还有小幅下跌空间。
• 党参：价格为23元/公斤，中短期将维持低迷状态。
• 黄芪：价格为16元/公斤，价格以震荡徘徊为主。
• 三七：价格为155元/公斤，预计后市行情继续走低。
• 太子参：价格为53元/公斤，中短期价格仍将在较低水平徘徊。
• 冬虫夏草：价格为22万元/公斤，短期内价格仍将坚挺。
• 金银花：价格为115元/公斤，中短期价格仍将低迷。

企业建议

分析师建议关注基本面良好且受益于主要原材料成本下降的企业，包括：

• 天士力：预计EPS 2015E为2.25元，投资评级为增持。
• 中恒集团：预计EPS 2015E为2.10元，投资评级为增持。
• 江中药业：预计EPS 2015E为1.31元，投资评级为增持。
• 白云山：预计EPS 2015E为1.40元，投资评级为增持。
• 云南白药：预计EPS 2015E为3.52元，投资评级为增持。
• 红日药业：预计EPS 2015E为0.98元，投资评级为增持。
• 昆药集团：预计EPS 2015E为1.10元，投资评级为增持。

风险因素

• 天气原因：影响中药材的产量和价格。
• 种植面积：扩大或缩减均可能导致供需失衡。
• 市场供需变化：如三七、当归等品种因供需失衡导致价格下滑。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。

公司盈利预测与估值

分析师简介

• 屈映：东海证券医药行业分析师，中山大学硕士。
• 戴颖：东海证券医药行业分析师，复旦大学药学学士，理学博士。

附注

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%。
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间。
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%。

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%。
  • 其他评级：标配、低配。

• 公司股票评级：

  • 买入、增持、中性、减持、卖出。

• 风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。

• 免责条款：报告基于公开资料，不保证真实性、准确性和完整性。

• 资格说明：东海证券具备证券投资咨询业务资格，提醒投资者选择合法机构。

联系方式

上海东海证券研究所

• 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
• 网址：http://www.longone.com.cn
• 电话：(8621) 20333619
• 传真：(8621) 50585608
• 邮编：200215

北京东海证券研究所

• 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：http://www.longone.com.cn
• 电话：(8610) 66216231
• 传真：(8610) 59707100
• 邮编：100089