20150618-东海证券-医药生物_2015年6月中药材市场月报_中药材价格继续维持稳定_14页_1mb

2015年6月中药材市场月报总结

核心内容概述

2015年6月18日，中药材价格指数（综合200）收盘价为2333.55，同比下降9.10%，环比下降1.37%。整体来看，中药材市场在中短期预计将维持平稳。部分品种因供需关系变化，价格可能出现小幅波动，而部分珍稀品种则因库存减少和需求上升，存在价格上涨的可能。

主要观点

• 价格走势整体稳定：大部分中药材价格在中短期内预计保持平稳，主要受供需平衡和库存充足影响。
• 部分品种价格下滑：由于供过于求和种植面积扩大，部分品种如三七、当归价格预计中短期继续下滑。
• 部分品种价格上扬：如冬虫夏草因库存消化和市场需求增长，价格有望小幅上涨。
• 投资建议：建议关注基本面良好、受益于原材料成本下降的企业，如天士力、中恒集团、江中药业等。

关键信息

价格稳定的品种

• 板蓝根：最新价格9.50元/公斤，环比下降5%，整体较为稳定。
• 川芎：最新价格14.80元/公斤，环比下降4.5%，产新良好，库存充足。
• 丹参：最新价格13.18元/公斤，环比下降2.37%，供需平衡，价格稳定。
• 黄芪：最新价格16元/公斤，环比持平，终端需求旺盛，但种植规模扩大，价格以震荡为主。
• 金银花：最新价格95元/公斤，环比下跌17.4%，市场库存充足，价格预计震荡。

价格下滑的品种

• 当归：最新价格43元/公斤，中短期价格或出现小幅下跌，受2014年次产区扩种影响。
• 党参：最新价格24元/公斤，环比持平，产量库存充足，价格仍维持低迷。
• 三七：最新价格135元/公斤，环比上升3.8%，供过于求局面持续扩大，预计后市继续走低。

价格上扬的品种

• 冬虫夏草：最新价格20万元/公斤，环比下滑9%，但因库存消化和市场需求增长，价格有望小幅回升。

企业盈利预测与估值

风险因素

• 天气因素：可能影响中药材产量和价格。
• 种植面积：种植面积的扩大可能导致供过于求，价格下滑。
• 市场供需：供需失衡是影响价格波动的主要因素之一。

行业评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%。
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%。

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，但对其真实性、准确性和完整性不作保证。
• 报告可能因时间等因素变化而变化，敬请关注后续研究报告。

免责条款

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分析师简介

• 屈映：东海证券医药行业分析师，中山大学硕士。
• 戴颖：东海证券医药行业分析师，复旦大学药学学士，理学博士。

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