20220330-开源证券-中药行业点评报告_十四五_中医药发展规划_发布_中药创新_中医连锁_中药材种植_中药品等板块受益_8页_609kb

中药行业分析总结

核心内容

2022年3月30日发布的《“十四五”中医药发展规划》标志着中医药行业进入高质量发展阶段，政策支持力度进一步加大，重点从临床研发、医疗服务、中药材种植、支付体系和渠道拓展等方面推动行业发展。整体投资评级为“看好”，行业有望迎来长期发展机遇。

主要观点

• 政策支持强化：《“十四五”中医药发展规划》在“十三五”基础上，提出更具体的发展目标，包括提升中医药服务覆盖率、加强中医药科研创新、优化中药制剂注册管理、推动医保支付改革等。
• 中药创新药受益：规划强调对古代经典名方、名老中医经验方、有效成分或组分等的中药新药研发支持，鼓励企业与科研机构、医疗机构合作，加快审批流程，提升研发效率。
• 中医连锁与康复机构受益：政策鼓励有资质的中医专业技术人员开设中医诊所，支持社会办医设置中医药科室，同时推动中医康复中心建设，提升康复设备需求。
• 中药材种植行业扩容：政策鼓励中药材产业化、商品化和适度规模化发展，支持创建产业集群和农业产业强镇，中药企业布局种植基地将受益。
• 医保支付体系优化：中医医疗服务项目和中药将逐步纳入医保支付范围，推动中医药需求增长，提升行业可及性。
• 渠道拓展助力增长：鼓励“互联网+中医药贸易”和海外渠道发展，提升中药产品的国际竞争力和市场覆盖面。

关键信息

政策目标提升

• 总体目标：从“基本建立”到“进一步完善”政策体系，从“做出新贡献”到“发挥独特优势”，体现政策支持力度和行业地位的提升。
• 发展指标：2025年目标包括中医医疗机构数量、床位数、中医类别医生人数、基层覆盖率、中医临床科室比例等，更注重供给端的布局和建设。

受益板块及企业

• 中药创新药：推荐标的：天士力、新天药业、以岭药业；受益标的：康缘药业、悦康药业。
• 中医连锁：受益标的：固生堂、中国中药。
• 中药材种植：推荐标的：寿仙谷；受益标的：中国中药、红日药业、白云山、同仁堂、昆药集团、云南白药、华润三九、太极集团、盘龙药业、香雪制药、西藏药业、太龙药业、中恒集团。
• 中药口服药：推荐标的：羚锐制药、寿仙谷、以岭药业；受益标的：华润三九、九芝堂、健民集团、济川药业、云南白药、片仔癀、同仁堂。
• 康复器械：推荐标的：翔宇医疗。

行业现状与趋势

• 中医药参与疫情防控：新冠疫情中，中医药全面参与救治，中西医结合进一步推动行业增长。
• 海外市场拓展：政策鼓励中医药“走出去”，推动中药产品海外注册和应用，提升国际竞争力。
• 互联网+中医药贸易：发展线上渠道，拓展中医药产品市场。

风险提示

• 产品研发不及预期：中药创新药研发周期长、成功率低，存在技术或市场风险。
• 扩张不及预期：企业扩张速度或规模可能受政策执行力度、市场环境等因素影响。
• 营销不及预期：中药产品推广受限于传统观念、渠道建设等因素，存在市场拓展风险。

表格信息

表1: 较多中药企业拥有中药材种植布局 (据不完全统计)

总结

《“十四五”中医药发展规划》为中药行业带来全方位政策支持，重点在临床研发、医疗服务、中药材种植、支付体系和渠道拓展等方面，提升行业整体发展质量。中药创新药、中医连锁、康复机构、中药材种植等板块将直接受益，部分企业如天士力、寿仙谷、翔宇医疗等被重点推荐。然而，行业仍面临产品研发、扩张及营销等方面的不确定性，需谨慎评估。