20240515-华鑫证券-中微公司-688012.SH-公司事件点评报告_刻蚀设备营收显著提升_研发项目持续推进_5页_277kb

中微公司（688012）2024年第一季度业绩及发展前景分析

一、营收与盈利能力

2024年一季度中微公司实现营业收入160.5亿元，同比增长312.3%；归母净利润24.9亿元，同比下降95.3%，主要受非经常性损益减少影响。扣非归母净利润为26.3亿元，同比增长154.0%。

二、刻蚀设备业务表现

刻蚀设备营收增长显著，一季度收入达133.5亿元，同比增长640.5%，占总营收比例升至83.2%。公司核心刻蚀设备如Primo SD-RIE、Primo UD-RIE验证进展顺利，Primo UD-RIE成功实现深宽比60：1刻蚀技术的产业化应用。

三、薄膜沉积设备进展

薄膜沉积设备获得客户重复订单，首台钨CVD设备通过存储客户验证并签订量产订单。CVD钨设备及ALD氮化钛设备技术性能达到世界领先水平，正在扩大客户覆盖范围。

四、财务预测与投资评级

预计2024-2026年公司营收分别为832.9亿元、1083.1亿元、1387.3亿元，同比增长率分别为330%、300%、281%。盈利预测显示归母净利润持续增长，对应PE分别为402倍、318倍、244倍，维持“买入”评级。

五、风险提示

报告风险包括宏观经济波动、产品研发进度不及预期、行业竞争加剧及下游需求不达预期的风险。