2026年电网设备年度策略_电启东风苏万物_网聚能源正当时_34页_12mb

电启东风苏万物，网聚能源正当时

核心内容概述

本报告分析了全球及中国电网投资与电力系统升级趋势，指出全球电网投资长期落后于电源投资，但随着能源转型、AI发展和电网老化等问题的加剧，全球电网投资进入景气周期。中国国家电网计划在“十五五”期间投资4万亿元，同比增长40%，欧洲与美国也分别提出1.2万亿欧元和750亿美元的电网投资计划。电网设备产业将充分受益，同时国内厂商迎来出海机遇。

主要观点与关键信息

全球电网投资趋势

• 全球电网投资不足：过去十年全球电网投资整体落后于电源投资，难以支撑能源转型与新兴用电需求。
• 全球电网投资提速：预计2030年全球电网投资将突破6000亿美元，其中发达经济体侧重于存量电网改造，EMDEs地区则侧重于新增用电需求和配电网扩张。
• AI推动供电系统需求：全球AIDC投资快速增长，预计2025~2030年全球AIDC供电系统累计投入规模在2226~7420亿美元，年均投入规模在371~1237亿美元，将成为供电系统的重要增长点。

中国电网投资与改造

• “十四五”期间风光装机增长：风光装机成为新增装机主力，累计装机容量首次超越火电，但火电仍发挥重要作用。
• 新能源消纳压力上升：风光弃电率维持在5%以上，电网需加快改造以应对新能源并网带来的波动性问题。
• “十五五”电网投资提升：国家电网固定资产投资将达到4万亿元，重点投向特高压、配电网数智化、新型电力系统等。
• 配电网数智化升级：配电网作为连接主网与用户侧的“毛细血管”，需进行数字化、智能化改造，以适应分布式能源和电动车普及带来的挑战。

电网设备投资机会

• 特高压建设：特高压直流与交流是电网升级的核心，未来投资有望加大，特高压设备市场集中度较高，头部企业受益。
• 配电网设备市场：市场规模大，但涉及品类多，市场格局分散，国家电网推行区域联合采购以提升效率。
• 电网出海机遇：国内电网设备产业链完整，技术领先且性价比高，出口景气度提升，重点出口产品包括电力变压器、电能表、电缆等。

重点公司与市场分析

特高压与主网设备

• 特高压投资：国家电网“十四五”期间特高压总投资超3800亿元，未来“十五五”期间特高压直流外送通道建设力度加大。
• 核心设备：包括换流变压器、换流阀、GIS、继电保护系统等，主要由国电南瑞、思源电气、特变电工、中国西电等头部企业主导。
• 市场集中度：特高压设备市场集中度较高，主要由央企和头部企业主导。

配电网与数智化设备

• 配电网投资占比高：“十四五”期间配电网投资占电网投资的60%以上，涉及设备种类多，市场格局分散。
• 重点企业：东方电子、南网数字、南网能源等企业有望受益于配电网数智化升级。
• 区域联合采购：国家电网推行区域联采模式，有助于提升招投标效率和市场集中度。

AI基建带动供电系统需求

• 数据中心供电需求增长：全球AIDC供电系统市场规模有望达到千亿美金级别，主要依赖UPS、HVDC、SST等供电方案。
• 供电系统升级趋势：随着算力升级，供电系统将向高压直流方向发展，提高效率、降低损耗。
• 重点企业：四方股份、金盘科技、中恒电气、科士达等企业在AI供电系统领域具备竞争优势。

出海机遇

• 出口景气度提升：电力变压器、电能表、电缆等出口额增长显著，2025年出口额分别达到69.1亿美元、14.5亿美元和31.7亿美元。
• 出口结构：配电变压器和输电变压器占主导地位，电能表出口价格波动，但整体趋势向上。
• 出海布局：国内头部企业积极加入UL、CE等国际认证体系，提升国际竞争力。

风险提示

• 全球电网投资不及预期：可能影响设备需求。
• 原材料价格波动：可能导致成本上升。
• 地缘冲突影响供应链：影响全球运力和设备出口。
• AIDC投资不及预期：可能影响供电系统市场需求。
• 汇率波动：影响出口企业的盈利能力。

重点公司列表

电网系统的科技升级要点

• 特高压技术：特高压直流和交流技术是新能源远距离输送的重要手段，未来建设力度加大。
• 配电网数智化：需引入无人巡检、一二次融合设备、智能电表等，以适应分布式能源和电动车普及带来的变化。
• AI供电系统：随着算力升级，数据中心供电系统将向高压直流方向发展，巴拿马电源和SST电源将成为主流。
• 出海机遇：国内电网设备具备技术优势和性价比优势，出口额增长显著，企业积极加入国际认证体系。

国产装备投资机会总结

• 特高压设备：国家电网加大特高压建设，相关企业如国电南瑞、思源电气、特变电工等将受益。
• 配电网设备：国家电网加大配电网投资，重点企业如东方电子、南网数字、中恒电气等具备增长潜力。
• AI供电系统：数据中心供电系统需求增长，相关企业如四方股份、金盘科技、中恒电气等将受益。
• 电网出海：国内电网设备出口景气度提升，企业如伊戈尔、双杰电气、正泰电器等具备出口优势。