深度报告-20240419-开源证券-电网设备行业深度报告_国内电表替换正当时_新型配电网带来新增量_17页_2mb

智能电表与新型配电网行业分析

市场现状与需求

• 国家电网和南方电网持续推动智能电表换装，近年国网年需求约7000万只，南网约1000万只，预计两网智能用电终端年均需求可达9000万只以上。
• 智能电表适应新能源并网、负荷管理等要求，2020年起推广基于IR46标准的新一代智能电表，中标单价较2013版提升超196%。
• 截至2022年底，中国智能电表保有量超65亿只，预计2025年接入终端设备超10亿只，2030年达20亿只。

技术标准与升级

• IR46标准: 引入模块化和嵌入式设计，支持双向计量、多平台信息交互、即插即用，是智能电表市场扩容核心驱动力。
• 新型智能物联表支持居民智慧用能、分布式能源管控等功能，推动计量芯片和管理芯市场规模快速增长。

新型配电网与电网数智化

• 清洁能源、分布式资源接入推动配电网向“有源网络”转型，需全面提升“可观可测可调可控”能力。
• 政策支持如《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》推动配电网向安全高效、柔性灵活、智慧融合的系统发展。

虚拟电厂与需求侧响应

• 虚拟电厂整合分布式资源，参与电力市场和需求响应，政策要求2025年需求响应能力达最大负荷的3%-5%。
• 智能电表等终端是建设电力需求侧管理平台基础，将受益于虚拟电厂发展。

投资建议与受益标的

• 计量终端受益: 海兴电力、三星医疗、炬华科技、威胜信息、许继电气、林洋能源等；
• 芯片模组受益: 威胜信息、钜泉科技、力合微等。

风险提示

• 电网投资不及预期、大宗原材料上涨、技术迭代缓慢、市场竞争加剧等风险。