20231126-上海证券-社服行业周报_酒店市场回落_关注名创优品全球拓店加速_13页_878kb

社会服务行业周报总结（2023年11月26日）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业，重点分析了酒店、旅游、餐饮、专业服务及潮流零售等细分领域的发展动态与市场表现。整体来看，行业在消费复苏背景下展现出积极态势，部分企业业绩表现亮眼，行业趋势向好，但同时面临多重风险。

主要观点

酒店市场表现

• 市场回落：2023年10月，中国内地酒店整体市场呈现断崖式下滑，RevPAR（每间可售房收入）同比下滑7%，为2023年以来跌幅最大的月份。
• 区域差异：成都、北京、广州、西安等城市入住率均超过70%，三亚市场因节假日后需求下降，入住率低于全国平均水平8.9个百分点。
• 房价上涨：三亚、沈阳、成都等城市平均房价同比增长显著，其中三亚房价增长32%，带动RevPAR增长22%。
• 品牌升级趋势：疫情后酒店品牌扩张和升级成为主流，锦江酒店、首旅酒店等中高端品牌新开业门店数占比提升，显示行业向中高端转型。
• 投资建议：关注连锁化品牌矩阵、向中高端升级的锦江酒店、首旅酒店。

演出消费市场

• 持续火热：2023年前三季度全国演出市场观演人次达1.11亿，超过2019年全年水平，演唱会和音乐节占比较高。
• 文旅融合：演出市场对旅游消费具有显著带动效应，大型演出期间热门城市核心地段酒店溢价率超40%。
• 投资建议：关注受益于“演出+旅游”融合的旅游演艺产业链相关企业。

名创优品海外扩张

• 业绩增长：FY2024Q1，名创优品实现收入37.91亿元，同比增长36.7%，毛利率提升6.1pct，经调整净利润增长53.8%。
• 海外直营高增：海外直营市场收入同比增长40.8%，北美市场增长近160%，直营占比提升。
• 国内开店提前完成：国内净增门店198家，提前完成全年开店目标，预计2023年再净开100-200家门店。
• 投资建议：关注名创优品的全球拓店加速。

市场表现

• 行业指数上涨：过去一周申万社会服务行业指数上涨0.11%，跑赢沪深300指数0.95pct。
• 板块表现：酒店餐饮板块上涨3.90%，旅游及景区上涨0.66%，教育和专业服务板块下跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：天立国际控股（24.89%）、枫叶教育（17.90%）、思考乐教育（16.09%）、东方甄选（10.12%）、光正教育（8.93%）。
  • 跌幅前五：传智教育（-12.56%）、华谊腾讯娱乐（-6.67%）、零点有数（-6.52%）、*ST凯撒（-5.00%）、澳门励骏（-4.95%）。

行业动态

行业新闻

1. 创业黑马发布AI垂直模型：与山西产互、东华软件合作，推动AI服务生态下沉。
2. 凯撒旅业深化新加坡合作：推出“新”式旅行产品，线上线下结合提升游客体验。
3. 演出市场持续火热：2023年前三季度观演人次超2019年全年，演唱会占比最高。
4. 冰雪经济热度上升：同程旅行联合斐乐、南航推出冰雪旅游产品，带动滑雪相关消费。
5. 同程旅行“城市通”上线：与无锡地铁合作，推动智慧化乘车服务。
6. 科锐国际亮相人力资源大会：展示国际化、数字化服务能力，签约落户前海。

公司公告

• 创业黑马：签署战略合作框架协议，拓展政企智能服务市场。
• 携程集团-S：2023Q3净收入增长99%，净利润增长显著。
• 同程旅行：2023Q3收入增长61.1%，经调整净利润率提升。
• 名创优品：发布FY2024Q1财务报告，收入与利润均实现显著增长。
• 高途：前三季度净收入增长17.7%，扭亏为盈。
• 天立国际控股：2023年8月31日止年度收入增长160.3%，盈利显著提升。

投资建议

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策变化风险
• 行业竞争加剧风险
• 门店拓展不及预期风险

附表：社会服务建议关注个股

总结

社会服务行业在消费复苏背景下呈现积极态势，酒店、演出及零售等细分领域表现突出。行业整体指数表现优于沪深300，酒店餐饮板块涨幅显著，名创优品海外扩张加速，业绩增长亮眼。演出市场带动旅游消费，冰雪旅游热度上升，同程旅行等企业积极布局。投资建议聚焦于具备品牌升级潜力和市场扩张能力的企业，同时需关注宏观经济波动、政策变化及竞争加剧等风险因素。