20211227-宝城期货-橡胶_外部利空消化_胶价收敛跌幅_7页_625kb

橡胶市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所能源化工团队分析师陈栋撰写，分析了2021年12月27日橡胶市场的走势及未来展望。报告指出，尽管市场已部分消化新冠变异病毒奥密克戎的利空影响，但美联储加快缩表与英国央行意外加息表明全球流动性正在趋紧，这对橡胶价格形成下行压力。此外，短期供需数据偏乐观，导致多空分歧加剧，胶价维持震荡整理。然而，中期来看，胶价上行阻力加大，调整压力增强。

主要观点

• 宏观环境影响：全球流动性趋紧趋势明显，美联储和英国央行的政策动向对胶价形成压力。
• 市场走势：受外围市场偏暖及原油反弹影响，胶价震荡整理，沪胶2205合约小幅下跌，20号标胶2203合约亦小幅下挫。
• 供需结构：短期供需略有改善，市场观望情绪浓厚，交投清淡。
• 期权市场：橡胶期权市场中，看涨期权涨跌互现，看跌期权普遍下跌，显示利空风险已部分释放。
• 后市展望：预计沪胶2205合约将在14000-14500元/吨区间震荡，20号标胶2202合约则维持在11000-11500元/吨区间。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪胶2205合约12月27日震荡整理，最低下探至14185元/吨，收盘于14455元/吨，跌幅-0.03%。
• 20号标胶2203合约盘中波动较大，最高上涨至11275元/吨，最低下跌至11000元/吨，收盘于11250元/吨，跌幅-0.44%。

2. 现货市场报价

• 云南天然橡胶：市场价格小跌，SCRWF报价在13200-13300元/吨。
• 上海市场：人民币价格重心下调50-100元/吨，20年宝岛SCRWF报价在13400-13450元/吨。
• 山东市场：主流价格区间走弱，20年SCRWF报价在13350-13400元/吨。

3. 市场信息

• 中国工业企业利润：1—11月份利润总额同比增长38.0%，两年平均增长18.9%。
• 日本预算案：批准2022财年预算107.6万亿日元，创历史新高。
• 中美经济周期：2022年中美经济周期将呈现反向特征，美国“政策退出+增长减速”，中国“政策宽松+增长见底回升”。
• 泰国原料价格：烟胶片56.89元/公斤，胶水50.00元/公斤，杯胶46.00元/公斤，整体价格略有下跌，但天气变化对割胶影响不大。

4. 数据图表

• 沪胶基差走势：2015-2021年基差波动情况。
• 轮胎企业开工率：全钢胎与半钢胎开工率走势显示行业需求变化。
• 上期所天胶库存：2015-2021年库存变化趋势。
• 青岛保税区橡胶库存：2020-2021年库存走势，反映市场供需情况。

分析师简介

• 姓名：陈栋
• 职位：宝城期货研究所能化高级分析师
• 经历：曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者及特约讲师，多次获得行业分析师奖项。
• 专业领域：专注于能源化工产品研究，具备丰富的市场分析与投资咨询经验。

免责条款

本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标与财务状况，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

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