20220408-宝城期货-橡胶_利空逐渐消化_沪胶跌势趋缓_9页_643kb

报告摘要

橡胶市场分析总结（2022年4月8日）

核心内容

本报告分析了2022年4月8日橡胶市场的走势，指出当前胶价受多重利空因素影响，整体处于振荡筑底阶段。主要因素包括外部流动性趋紧、国内供应增加、终端需求疲软等。同时，报告还提供了近期市场数据、现货报价及后市展望。

主要观点

外部环境影响：
- 美联储开启“量价双紧”政策，5月可能提前缩表，引发商品资产价格重估，对橡胶价格形成压力。
- 美国3月非农就业数据略低于预期，但失业率降至3.6%，劳动力市场强劲，支持未来加息政策。
- 美国制造业景气指数下降，显示需求放缓，物价压力上升。
国内供需情况：
- 2022年国内产区气候适宜，病虫害减少，预计全年产量小幅增长。
- 外部供应压力依然存在，进口量增加。
- 多地疫情冲击导致轮胎行业开工率回落，终端重卡需求和汽车销售转弱。
库存变化：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为31.2万吨，环比下降3.49%。
- 青岛保税区库存为11.24万吨，环比下降3.72%。
- 库存持续走低，显示市场供应压力有所缓解。
现货市场报价：
- 云南天然橡胶市场价格窄调50-100元/吨，SCRWF报价在12900-12950元/吨。
- 上海市场人民币现货价格跟随期货窄幅调整，主流参考价为12750-12800元/吨。
- 山东市场天然橡胶价格走弱，20年SCRWF报价在12700-12900元/吨。
期货走势：
- 沪胶2209合约本周五弱势下行，收低-0.37%或-50元/吨。
- 20号标胶2206合约略微上涨，收涨0.71%或80元/吨。
- 期权市场显示，实值和虚值看涨期权涨跌互现，看跌期权同样涨跌互现，整体市场情绪偏空。
后市展望：
- 预计沪胶2209合约将在13300-13800元/吨区间内震荡整理。
- 20号标胶2206合约预计在11200-11600元/吨区间内震荡运行。
- 未来割胶季到来，供应预期回升，可能进一步压制胶价。