> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容 ### 行情回顾 - **玻璃价格**：上周玻璃价格震荡运行，周线报收十字线。 - **期货走势**：上周五玻璃09合约收于908元/吨，周涨幅为+8元/吨。 - **现货价格**：截至7月24日，5mm浮法玻璃市场价华北1,010元/吨（-10），华中1,000元/吨（0），华东1,120元/吨（-30）。 - **基差情况**：上周五玻璃09合约基差为92元/吨（-8）；湖北明弘基差稳定在92元/吨。 - **库存变化**：全国80家玻璃样本生产厂库存为7,529万重量箱（-81.7），其中华中库存下降14.5%，华东库存下降16%，华南库存下降19.4%。 - **产销率**：7月23日浮法玻璃综合产销率为93%（-6%）。 - **LOW-E玻璃**：7月24日开工率51.44%（0%）。 - **订单可用天数**：7月初订单天数为8.2天（-0.1天）。 ### 供给端变化 - **冷修产线**：上周共有3条产线冷修，合计日熔量减少1900吨，分别为： - 湖南雁翔湘一线（1000吨/日，7月15日冷修） - 山东威海中玻三线（500吨/日，7月16日冷修） - 广东玉峰二、三线（各700吨/日，7月22日和7月24日冷修） - **复产产线**：四川明达一线（700吨/日，5月20日复产），四川信义二线（1000吨/日，6月22日复产）。 - **新点火产线**：河北金宏阳新线（1800吨/日，4月26日新点火）。 ### 产线转产情况 - **技术改造**：贵州凯荣技改线（600吨/日，6月17日转产福特蓝→白玻） - **产品调整**：河北廊坊金彪二线（600吨/日，6月21日转产白玻→金茶） - **产品更换**：安徽信义电子一线（200吨/日，7月12日转产冰蓝→F绿），山东威海中玻二线（500吨/日，7月15日转产欧洲灰→欧茶），海南信义二线（600吨/日，7月20日转产白玻→水晶灰） ### 合约价差 - **玻璃9-1价差**：上周五为-77元/吨（+12），显示供应冷修消息使近月合约偏强。 - **纯碱-玻璃价差**：截至7月24日为96元/吨（-11）。 ### 成本与利润 - **天然气工艺成本**：1,556元/吨（-4），毛利-406元/吨（-6）。 - **煤制气工艺成本**：1,022元/吨（-9），毛利-2元/吨（+9）。 - **石油焦工艺成本**：1,246元/吨（0），毛利-246元/吨（0）。 - **纯碱企业成本与利润**： - 氨碱法成本1,426元/吨（+12），毛利-106元/吨（0）。 - 联产法成本1,781元/吨（+29），毛利-49元/吨（-30）。 ### 市场需求 - **中游采购**：采购量有所增加。 - **下游消化**：消化速率未见明显改善。 ### 房地产数据 - **竣工面积**：6月竣工3,134.5万平方米，同比-25%。 - **新开工面积**：5,310万平方米，同比-26%。 - **施工面积**：5,274万平方米，同比-36%。 - **商品房销售**：8,819万平方米，同比-16%。 - **成交面积**：7月18日-7月24日，30大中城市成交面积142万平方米，环比+3%，同比+4%。 - **开发投资额**：6月房地产开发投资7,718亿元，同比-26%。 ### 汽车与新能源汽车数据 - **汽车产量**：6月产量276万辆，环比+14.4万辆，同比-3.4万辆。 - **汽车销量**：6月销量281万辆，环比+18.1万辆，同比-9.4万辆。 - **新能源乘用车零售**：6月零售100.7万辆，渗透率62.8%。 ### 纯碱市场 - **现货价格**：重碱主流市场价华北1,275元/吨（0），华东1,240元/吨（0），华中1,200元/吨（0），华南1,300元/吨（0）。 - **纯碱期货**：上周五纯碱2609合约收于1,004元/吨（-3）。 - **纯碱基差**：上周五华中09合约基差196元/吨（+3）。 - **纯碱库存**：截至7月24日，全国纯碱厂内库存178.13万吨（环+2.69），其中重碱72.68万吨（环-0.32），轻碱105.45万吨（环+3.01）。 - **纯碱产量**：上周国内纯碱产量76.15万吨（环+1.17），重碱41.83万吨（环+0.87），轻碱34.32万吨（环+0.3）。 - **纯碱表需**：重碱表需42.15万吨（环+2.38），轻碱表需31.31万吨（环-3.16）。 - **纯碱产销率**：上周纯碱产销率为96.47%（环-2.54%）。 ## 主要观点 - **玻璃市场**：短期价格以反弹做空为主，因供给端冷修缩减，但需求端疲软，整体趋势偏弱。 - **纯碱市场**：价格已创历史新低，建议观望，警惕检修反弹风险。 - **技术面**：空方力量维持，多方力量增强，玻璃短期逢高空。 - **库存压力**：玻璃库存整体下降，但局部地区库存上升，需关注交割压力。 - **成本结构**：天然气成本下降，但毛利仍为负；煤制气成本下降，毛利小幅改善。 ## 关键信息 - **冷修产线**：近期冷修产线较多，日熔量下降，短期对玻璃价格形成支撑。 - **纯碱价格**：期货价格创新低，但现货价格相对稳定，需关注成本变化及政策风险。 - **市场需求**：中游采购增加，但下游消化能力有限，难以支撑价格持续上涨。 - **风险提示**： - 上行风险：宏观政策利好、湖北改气。 - 下行风险：高位库存、交割压力。 ## 操作策略 - **建议**：短期逢高空，关注价格反弹机会，但需警惕宏观环境及库存压力。 ## 免责声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料，信息准确性不作保证。 - 报告观点和结论仅供参考，不构成对期货价格涨跌的确定性判断。 - 报告版权属长江期货股份有限公司所有，未经授权不得使用。