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螺卷早报（2025-7-28）总结

这则螺卷早报由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，日期为2025年7月28日，基于当前市场情况对螺纹钢和热卷进行分析。作为非期货交易咨询服务，内容仅供参考，不构成投资建议，不涉及交易咨询资格。

在螺纹钢分析中，基本面表现偏空，需需求支撑但地产下行导致终端需求弱势，库存高位小幅减少，贸易商采购意愿不强。基差方面，现货价3430元/吨，基差74，显示市场偏多，或反映现货升水。库存数据虽环比增但同比减，增至372.97万吨，偏多信号。盘面显示价格高于20日线且向上，偏多；但主力持仓净空且空头增加，偏空。预期市场将继续受房地产疲软影响，需求降温叠加国内去产能政策，建议维持高位震荡策略。利多因素包括产量库存低位、现货升水和去产能预期；利空则包括下游地产下行、终端需求低于同期水平。

热卷分析整体中性至偏多。供需双弱，库存继续减少，但出口受阻，可能获国内政策支持。基差-7，现货价3500元/吨，中性；库存环比增但同比减至267.16万吨，偏多。盘面与螺纹相似，价格高于20日线，偏多；主力持仓同样净空且空增，偏空。预期后市供需矛盾加剧，出口障碍及去产能冲击市场，仍建议高位震荡。利多因素包括需求尚可、现货升水和去产能；利空则需求步入季节性淡季和市场悲观预期。

总体上，螺纹钢和热卷市场呈现多空交织局面，受限于宏观经济环境和政策不确定性，预计将维持震荡趋势。投资者需谨慎，市场风险存在。本报告源于大越期货公司，仅供参考。

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