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燃料油日报总结

核心内容

2026年2月5日的燃料油日报提供了当日及近期燃料油市场的主要数据与分析。文档涵盖了燃料油期货主力合约价格、持仓量、仓单变化，以及高硫与低硫燃料油的价差变化，同时结合了新加坡市场的现货价格和裂解价差情况，分析了市场走势及影响因素。

主要观点

1. 市场概况

• 新加坡纸货市场中，高硫燃料油Feb/Mar月差下跌0.25至17.34美元/吨，低硫燃料油Feb/Mar月差下跌0.28至-3.00美元/吨。
• 高硫燃料油现货贴水因大量高价成交而持续抬升。

2. 重要资讯

• 俄罗斯黑海港口图阿普谢2月份石油产品出口量预计增加至31.2万吨，相比1月份增长4.7%。
• 由于计划外装载和12月31日无人机袭击导致炼油厂停工，1月份实际石油产品出货量相比12月份下降60%。

3. 行情研判

• 高硫燃料油：裂解价差较上周上行约2美元/桶，受到市场需求提升及地缘政治供应担忧的支撑。然而，一季度高库存与弱需求基本面仍存，需关注伊朗及俄罗斯主要供应地区近端物流变化。
• 低硫燃料油：近端供应出口增量明显，Dangote炼厂汽油装置检修延迟，低硫供应维持高位。科威特Al-Zour炼油厂恢复生产，1月份低硫出口达到历史新高，向泛新加坡方向出口也创历史新高。
• 能源供应恢复：南苏丹接管赫格利格油田的安全控制权，能源供应预期逐步恢复。Senning2月份新低硫原油招标发布。

关键信息

1. 期货数据

2. 市场趋势

• 高硫燃料油：裂解价差上升，显示市场对高硫燃料油的需求有所增加，地缘政治因素仍是主要支撑。
• 低硫燃料油：近端供应出口显著增加，市场供应相对充足，价格走势较为稳定。

3. 供应与需求

• 俄罗斯和伊朗的燃油出口受限，地缘政治风险仍对市场产生影响。
• 科威特Al-Zour炼油厂恢复生产，低硫燃料油出口量大幅上升。
• Dangote炼厂检修延迟，低硫供应维持高位。

附图说明

• 图1：新加坡高硫裂解价差（单位：美元/桶）
• 图2：新加坡低硫裂解价差（单位：美元/桶）
• 图3：新加坡汽油裂解价差（单位：美元/桶）
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解价差（单位：美元/桶）
• 图5：高低硫价差（单位：美元/吨）
• 图9：LSFO-GO价差（单位：美元/吨）

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询证号：Z0021537
• 联系方式：021-65789108、wuxiaorong_qh、@chinastock.com.cn

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