20230315-东吴期货-主要能源机构3月平衡表_26页_1mb

报告摘要

主要能源机构3月平衡表总结

核心内容概述

本报告汇总了EIA与OPEC在2023年3月发布的能源数据与预测，涵盖全球及区域原油供需、库存、经济增长预期等关键指标。报告指出，全球原油市场在2023年面临需求增长、供应调整及库存变化的多重影响。

EIA主要观点

全球平衡表

2022年全球原油供需平衡：供应为99.86万桶/日，消费为99.43万桶/日，平衡为+0.42万桶/日，平衡变化为-0.15万桶/日。
2023年第一季度：供应为100.74万桶/日，消费为99.97万桶/日，平衡为+0.77万桶/日，平衡变化为-0.24万桶/日。
2023年第二季度：供应为101.29万桶/日，消费为100.60万桶/日，平衡为+0.68万桶/日，平衡变化为+0.02万桶/日。
2023年第三季度：供应为101.91万桶/日，消费为101.47万桶/日，平衡为+0.44万桶/日，平衡变化为-0.05万桶/日。
2023年第四季度：供应为101.93万桶/日，消费为101.55万桶/日，平衡为+0.38万桶/日，平衡变化为+0.07万桶/日。
2023年全年：供应为101.47万桶/日，消费为100.90万桶/日，平衡为+0.57万桶/日，平衡变化为-0.05万桶/日。

价格预测

EIA预计：2023年第二季度布伦特原油均价为84美元/桶，四季度和明年将降至81和78美元/桶。
需求驱动：中国不再执行疫情清零政策，预计需求增加70万桶/日，占全球需求增长的一半。
俄罗斯供应：尽管俄罗斯宣布减产50万桶/日，但实际供应损失可能更大，达到70万桶/日。EIA上调俄罗斯供应预估，因海运出口强劲。

成品油市场

美国汽油库存：3月预计下降900万桶，但检修结束后库存将反弹1000万桶。
馏分油库存：预计保持在5年均值下方，库存增加与油价下降将给汽油价格带来下行压力。
汽油裂解：2月至5-6月呈现季节性增加规律，平均增加30美分/加仑，折合12.6美元/桶。

OPEC主要观点

全球原油需求

2022年全球原油需求：9958万桶/日，同比增长250万桶/日。
2023年全球原油需求：预计为10190万桶/日，同比增长232万桶/日。
分项需求变化：
- 中国需求上调16万桶/日。
- 美国和OECD欧洲需求下调12和13万桶/日。

非OPEC供应

2022年非OPEC原油供应：6576万桶/日，同比增长186万桶/日。
2023年非OPEC原油供应：预计为6720万桶/日，同比增长144万桶/日。

OPEC供应调整

2022年OPEC原油产量：28857万桶/日，同比增长251万桶/日。
2023年OPEC原油产量：预计为28924万桶/日，同比增长117万桶/日。
OPEC增产情况：
- 豁免三国增产3.7万桶/日。
- 减产十国增产8.0万桶/日。
- 尼日利亚因打击原油盗窃，产量恢复，2月较去年10月提升31.4万桶/日或29.5%。

供需平衡

2022年全球供需平衡：+0.43万桶/日。
2023年全球供需平衡：预计为+0.83万桶/日。
OPEC需增产：为达到供需平衡，OPEC需增加54万桶/日（2022年）和83万桶/日（2023年）。

全球经济增长预期

2022年全球经济增长：上调至3.2%。
2023年全球经济增长：预计为-0.5%，因高通胀、加息可能性及高债务水平。

OECD库存与消费

OECD陆上商业库存：2022年为3977百万桶，2023年预计为3991百万桶。
OECD战略石油储备：2022年为1210百万桶，2023年预计为1210百万桶。
消费天数：2022年OECD总计为86天，2023年预计为86天。

关键信息总结

全球供需平衡：2023年全年预计为+0.57万桶/日，其中第一季度为+0.77万桶/日。
需求增长：中国是2023年全球需求增长的主要动力，预计增加约70万桶/日。
供应调整：俄罗斯供应虽有减产，但因海运出口强劲，EIA上调其供应预估。
库存变化：全球原油库存持续增加，但炼油利润将限制二季度油价下行压力。
成品油市场：美国汽油库存将呈现季节性波动，馏分油库存保持在五年均值下方。
OPEC增产需求：为维持供需平衡，OPEC需在2023年增产83万桶/日。
OECD需求：2023年OECD需求增长有限，主要受GDP增长限制。

总结

本报告详细分析了EIA和OPEC对2023年全球及区域原油供需、库存及经济增长的预测。EIA上调了全球需求，特别是中国的需求，同时上调了俄罗斯供应预估。OPEC则预计全球需求增长232万桶/日，非OPEC供应增长144万桶/日，认为OPEC需增产83万桶/日以维持供需平衡。报告还指出，美国汽油库存将呈现季节性波动，馏分油库存保持在五年均值下方，而全球原油库存持续增加，可能在三季度导致油价下跌。此外，OPEC上调了2022年全球经济增长预期至3.2%，预计2023年全球经济增长为-0.5%。

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