20221214-东吴期货-主要能源机构12月平衡表_25页_1mb

主要能源机构12月平衡表总结

核心内容概述

本报告汇总了EIA与OPEC在2022年12月发布的原油供需平衡表及相关分析，提供了全球及区域的供需变化、库存趋势以及主要国家的产量与需求预测。报告指出，全球原油市场在2022年和2023年将经历供应增加、需求增长及库存变化的调整，同时提及地缘政治和经济环境对市场的影响。

EIA主要观点

1.2 EIA平衡表与主要观点

• 全球平衡表调整：EIA大幅上调2023年每个季度的原油供应，同时下调每个季度的需求，导致供需平衡逐步改善。
• 库存变化：预计2022年全球原油库存将增加15万桶/日，2023年将增加23万桶/日。库存上升主要集中在下半年，对油价形成压力。
• 全球原油平衡：2022年全球原油平衡为+0.15万桶/日，2023年预计为+0.23万桶/日，表明市场供应将更加充足。
• 低库存影响：OECD商业石油库存处于五年最低水平，使得市场对意外供应中断的反应更加敏感，油价弹性较强。
• 需求预测：2022年全球原油消费量预计为9983万桶/日，2023年预计增加至10083万桶/日，增长100万桶/日。
• GDP预测：EIA小幅上调2023年全球GDP增长预测，认为美联储加息放缓将对经济产生积极影响。

OPEC主要观点

2.1 OPEC平衡表与需求预测

• 全球需求调整：OPEC下调2022年全球原油需求预估至9956万桶/日，比之前预测减少2万桶/日；维持2023年需求增长225万桶/日不变。
• 非OPEC供应：2022年非OPEC供应预计为65.57万桶/日，2023年预计增加至66.50万桶/日。
• OPEC供应目标：OPEC预计2022年全球供需平衡需要OPEC供应增加54万桶/日，2023年需增加65万桶/日。

2.2 OPEC供应与产量变化

• OPEC产量下降：OPEC11月产量环比减少744万桶/日，其中沙特减少404万桶/日，阿联酋减少149万桶/日，伊拉克和科威特各减少121万桶/日。
• 部分国家增产：尼日利亚和安哥拉未受减产影响，分别增产92万桶/日和38万桶/日，略微抵消其他主产国的减产。
• 豁免国情况：豁免的三国减产5.9万桶/日，十国减产68.5万桶/日。

2.3 OECD库存与消费趋势

• OECD库存：OECD陆上商业库存从2020年的3,036百万桶下降至2022年的2,613百万桶，预计2023年进一步下降。
• 库存消费天数：OECD陆上商业库存消费天数从2020年的68天下降至2022年的58天，预计2023年继续下降。
• 战略石油储备：OECD战略石油储备在2022年维持稳定，但整体仍处于较低水平。

主要国家供需分析

1.1 全球原油需求预测

• 美国：2022年需求为20.54万桶/日，预计2023年增长至20.69万桶/日。
• 中国：2022年需求为14.79万桶/日，预计2023年增长至15.32万桶/日。
• 印度：2022年需求为5.16万桶/日，预计2023年增长至5.41万桶/日。
• 俄罗斯：2022年需求为3.53万桶/日，预计2023年下降至3.53万桶/日。
• 中东地区：2022年需求为8.22万桶/日，预计2023年增长至8.55万桶/日。

1.3 非OPEC供应

• 美国：2022年供应为18.98万桶/日，预计2023年增加至20.13万桶/日。
• 前苏联地区：2022年供应为2.31万桶/日，预计2023年增加至2.36万桶/日。
• 中国：2022年供应为4.46万桶/日，预计2023年增加至4.49万桶/日。
• 巴西：2022年供应为6.68万桶/日，预计2023年增加至6.71万桶/日。

关键信息总结

• 供需变化：EIA预计2023年全球供应将大幅增加，需求小幅下调，导致供需平衡改善。
• 库存趋势：全球原油库存将在2023年下半年显著上升，对油价形成下行压力。
• OPEC减产：OPEC整体减产55万桶/日，部分国家如沙特和阿联酋减产幅度较大。
• 非OPEC增产：非OPEC供应预计在2023年增加154万桶/日，有助于缓解供需失衡。
• 经济与地缘政治影响：OPEC指出全球经济下行风险，包括高通胀、货币紧缩政策、主权债务和地缘政治因素。
• 战略石油储备：OECD战略石油储备维持稳定，但整体库存仍处于五年低位。

主要观点汇总

总结

EIA与OPEC的12月报告指出，全球原油市场将在2023年经历供应增加和需求小幅增长，导致库存上升，对油价形成下行压力。尽管如此，由于当前库存处于低位，市场对意外供应中断的反应可能更为剧烈。OPEC的减产政策将继续影响全球供需格局，而非OPEC国家的增产将有助于缓解供应紧张。总体来看，2023年全球原油市场将保持相对平衡，但需密切关注地缘政治和经济变化对供需的影响。