20250212-东吴期货-主要能源机构2月平衡表_26页_3mb

EIA与OPEC 2月月报核心信息总结（简版）

全球原油市场：供需过剩扩大，石油库存增加，OPEC需调整产量以维持供需平衡，技术面：多头占优，短期库存关注区（如485-490）价格承压，留意非美需求放缓与地缘风险发酵。

• 供应端：机构上调预测，OPEC+减产分歧持续。最新数据优化路径显示2024年Q47新增供应已超预期，短期库存边际增仓后回到去库区间，关注OPEC 3月会议产油国执行力。

• 需求端：油价高企抑制增量，库存周期拐点区域需谨慎。炼油利润格局分化，预期非主要炼化区需求具备韧性，担忧美国、欧洲加油站库存波动对终端填率的影响。

• 价格预测：机构预测分歧显现，长期低位范围运行的概率较大，关注美国经济/通胀数据，以及美元流动性变化对油种轮动的影响。

市场策略建议：维持现多长空观点，短期关注475支撑与485-490区域压力，长期陷入区间震荡较大概率，警惕OPEC+执行偏差导致供需失衡加剧。