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飞顿医疗科技业绩简报

核心业务数据

• 2023年上半年营收172亿美元，同比下降17%；净利润0.19亿美元，同比下降84%。
• 医疗美容收入147亿元，同比下滑42%，主要受宏观经济、地缘政治和模式转型影响。
• 服务及项目收入0.14亿美元，同比增长459%，客户黏性强。

区域市场表现

• 北美收入7.95亿美元，增长137%，核心产品表现强劲。
• 亚太收入4.84亿美元，增长11%，受香港、澳洲等市场推动，被收购分销商影响抵消。
• 欧洲收入2.19亿美元，下降284%，受宏观经济、俄乌冲突和转型期影响。
• 中东/非洲收入1.39亿美元，下降217%，因直销办公室建设过渡。

战略与产品

• 收购PhotonMed 60%股权，强化中国市场布局；完成迪拜子公司设立，拓展中东。
• 开设芝加哥体验中心，增强客户互动。
• 新品上市：SopranoTitanium, AlmaOpus（已获FDA批文），计划推出AlmaVeil及LipoSense, CellFie等设备。

盈利预测与评级

• 预计2023/24/25年营收392/476/581亿美元，净利润43/56/71亿美元。
• 维持“买入”评级，目标价参考区间为0.9～0.65美元（多元计价）。

风险提示

• 新品商业化不及预期、监管政策变动、地缘政治风险。

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## 其他亮点与数据
- **全球扩张**：推进英国直销、完善五大洲布局。
- **业绩驱动点**：技术创新、直销转型、区域渗透。