20240819-财通证券-江山欧派-603208.SH-竣工下滑业绩承压_静待经营拐点_3页_446kb

江山欧派(603208)公司点评（20240820）

核心观点

公司基本面承压，业绩下滑明显，维持“增持”评级，主要基于长期战略方向的积极预期。

财务表现综述

江山欧派2024年上半年业绩出现大幅下滑，营收同比下滑59.3%，净利润降幅显著，毛利率和净利率均大幅下降，反映整体市场需求疲软及生产经营压力增加。

未来展望与建议

1. 政策支持预期：政策推动房地产收储将有利改善下游需求，有望对产业链起到提振作用。
2. 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润将分别为27.7亿元、30.7亿元和35.2亿元，对应PE从111倍逐年降至87倍，具备长期投资价值。
3. 风险提示：需注意宏观经济波动、地产业超预期下滑及原材料价格波动等不确定因素。

持续关注因素

• 政策落地进展
• 经营拐点确认情况
• 盈利能力的改进动向