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焦煤焦炭周度报告总结 - 中航期货

发布时间： 2025年8月8日
分析师： 汪楠
从业资格号： F3069002
投资咨询号： Z0017123

报告摘要

本周焦煤焦炭盘面震荡上行，成交量显著增长，主要受到基本面变化及政策支持影响。上游库存压力减轻，下游补库节奏放缓，钢企利润回升支撑铁水产量，焦化企业进入累产累销状态，市场博弈加剧。

多空焦点分析

多方因素：

• 炼焦煤库存低于同期，上游压力有所缓和；
• 铁水产量维持高位，焦炭需求仍存支撑；
• 焦煤供应增量空间有限，蒙煤通关量回升。

空方因素：

• 炼焦煤下游补库节奏放缓；
• 焦炭第五轮提涨落地延迟；
• 需求端博弈态势持续。

数据分析要点

1. 炼焦煤供应情况：

   • 本周523家样本矿山开工率83.89%，日均精煤产量75.5万吨。
   • 蒙煤通关量显著回升至92.7万吨，主因口岸库存压力缓解。
   • 焦煤上游库存去化放缓，总体库存低于去年同期水平。

2. 炼焦煤库存动态：

   • 独立焦化企业炼焦煤库存降至987.92万吨，可用天数11.41天。
   • 钢厂炼焦煤库存小幅回升，可用天数12.99天。

3. 焦炭供需情况：

   • 焦炭日均产量减少0.17万吨，总体供需变动不大；
   • 焦炭库存降幅扩大，但钢企盈利改善，难以倒逼减产；
   • 周五轮提涨落地略有延迟，钢企接受度逐步下降。

4. 铁水与焦炭消费：

   • 铁水日均产量维持240.32万吨高位；
   • 焦炭消费量略降至108万吨，但总体需求仍存支撑。

后市研判

观点概述：

• 焦煤焦炭短期或维持高位震荡，多空分歧加剧；
• 焦煤作为主力品种，成交量显著提升，市场资金博弈激烈；
• 主要利多：铁水高位运行，蒙煤通关量回升，上游库存压力稍缓；
• 主要利空：下游补库节奏仍显谨慎，焦炭第五轮提涨落地延迟。

价格趋势预测：
现货层面谨慎跟进，短期内涨价动力减弱，盘面呈现高位震荡，终端消费能力暂时承压。

免责声明：
本报告信息来源于公开资料，仅供投资者参考，投资者据此操作风险自担。