20230910-华泰期货-铜周报_旺季需求并不明显_但宏观情绪料继续好转_8页_1mb

8月乘用车产量、零售同比分别增长53%和25%，新能源汽车增长更显著；9月国内电解铜产量小幅减少，主要由于部分冶炼厂检修；下游消费未见明显回升，采购以价格导向。

库存方面，LME及上期所仓单均有增加，国内社会库存也处于高位；进口铜库存上升，保税区持续510万吨。

核心观点：地产政策提振市场情绪，但需求未达旺季预期；预计TC价格延续高位，但需关注矿山发运和检修；操作建议谨慎看多，以套保思路参与，关注美元、美债收益率与需求风险。