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纺织服装行业周报总结 (2016.2.29~2016.3.6)

核心内容概述

本周报总结了2016年2月29日至3月6日期间，中国纺织服装行业的市场表现、行业动态、原材料价格走势以及投资建议等内容。整体来看，行业面临内需和外需双弱的局面，但部分企业仍表现出稳健增长的态势。

主要观点

• 市场表现：上周纺织服装（中信）板块下跌0.90%，跑输沪深300和上证综指，行业排名为第17位。
• 内需情况：2016年春节黄金周期间，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降6.55%，其中服装类贡献率保持第一，销售额同比下降5.95%。但2016年1月，全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比增长11.9%，主要受益于寒潮带动冬季服装销售。
• 外需情况：2016年1月，全国纺织品出口金额同比下降2.7%，服装出口金额同比下降7.2%。2015年全年纺织服装出口累计数据较去年同期下降，外需持续恶化。
• 原材料价格：国内棉花价格持续走低，外棉价格则呈上升趋势，内外棉价差逐步缩小。国内棉花价格指数（328级）上周下降0.46%，外棉价格（Cotlook:A）也出现明显下滑。
• 公司动态：
  • 新澳股份：2015年实现营业收入增长5.78%，净利润增长15.76%。前五名客户和供应商占比分别为20.98%和52.13%，产销情况良好。
  • 航民股份：2015年营业收入同比下降4.92%，但营业利润和净利润均实现增长，公司通过产业链协同和创新驱动，提升了经济效益。

关键信息

一、市场表现

• 上周纺织服装（中信）板块下跌0.90%，跑输沪深300（+4.95%）和上证综指（+3.86%）。
• 在29个中信一级行业中排名第17。

二、行业相关信息

• 内需：
  • 2016年春节黄金周期间，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降6.55%，其中服装类销售额达21.23亿元，同比下降5.95%。
  • 2016年1月，全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比增长11.9%，创年内较好增长。
• 外需：
  • 2016年1月，纺织品出口金额为94.50亿美元，同比下降2.7%；服装出口金额为146.81亿美元，同比下降7.2%。
  • 2015年全年纺织服装出口累计数据较去年同期下降，外需持续低迷。

三、行业原材料价格

• 国内棉花价格自2014年9月以来持续下降，预计2016年仍将低位运行。
• 国外棉花价格持续走高，内外棉价差逐步缩小。
• 上周国内棉花价格指数（328级）下降0.46%，外棉价格（Cotlook:A）下降1.23%。

四、行业及公司动态

• 新澳股份：
  • 2015年营业收入增长5.78%，净利润增长15.76%。
  • 主营业务收入和成本略有增长，主要受销售规模扩大影响。
  • 前五名客户和供应商合计占比分别为20.98%和52.13%，产销情况良好。
• 航民股份：
  • 2015年营业收入同比下降4.92%，但营业利润和净利润分别增长7.82%和8.87%。
  • 公司通过产业链协同和技术创新，提升经济效益。
  • 印染行业2015年1-11月主营业务收入同比增长3.73%，利润总额增长8.20%，销售利润率提升。

五、投资建议

• 内需：2016年1月零售数据有所改善，建议关注有良好内需表现的企业。
• 外需：外需持续恶化，建议采取稳健投资策略。
• 重点推荐：关注业绩稳健、估值较低的行业龙头企业、次新股以及有跨界转型计划的公司。

六、风险提示

• 内需市场恢复缓慢。
• 人力成本持续上升，对出口竞争力形成压力。

图表概览

• 图表1：上周纺织服装行业在29个中信一级行业中排名第17。
• 图表2：上周纺织服装板块个股涨幅前五名。
• 图表3：上周纺织服装板块个股跌幅前五名；服装及衣着附件出口金额趋势图。
• 图表4：纺织线纱、织物及制品出口金额趋势图。
• 图表5：国内外棉花价格指数走势。
• 图表6：国内外棉花价差走势。
• 图表7：国内粘胶短纤价格走势。
• 图表8：国内涤纶短纤价格走势。
• 图表9：国内涤纶长丝价格走势。

投资评级定义

总结

2016年2月底至3月初，纺织服装行业整体表现不佳，板块下跌0.90%，外需持续疲软，内需恢复缓慢。尽管部分企业如新澳股份和航民股份在2015年实现了业绩增长，但行业整体仍面临原材料价格波动、人力成本上升等挑战。投资建议偏向稳健，重点关注业绩稳定、估值合理的龙头企业及跨界转型公司。