20250322-五矿期货-铜周报_美国关税落地前波动风险犹存_42页_4mb

美国3月铜周报：内外盘基差分化，精废价差维持高位，全球显性库存小幅减少，铜价中性。国内精铜产量上升，净进口下滑；进口亏损缩窄，洋山铜溢价回升。需求端精铜杆、废铜制杆企业开工率小幅下滑。上海期货交易所库存增加，LME库存下降，COMEX库存稳定。市场对美国加征关税预期升温，美铜与伦铜价差拉大，价格波动风险上升。预计本周沪铜主力运行区间79000-81200元/吨，伦铜3M运行区间9650-10000美元/吨。