20180518-梧桐公会-新三板市场2017年年报毛利率统计分析_10页_663kb
报告摘要
新三板市场2017年销售毛利率统计分析总结
核心内容
本报告基于新三板挂牌公司2016年及2017年的年报数据，分析了其销售毛利率的变化情况，揭示了整体市场、不同行业、转让方式及公司规模之间的毛利率趋势与差异。
主要观点
- 整体趋势：2017年新三板挂牌公司销售毛利率相比2016年略有轻微下滑，平均值从34.71%降至33.32%，中位数从31.97%降至30.67%。
- 变动分布：大部分挂牌公司毛利率变动较小，保持稳定，仅有少数出现明显增长或下降。
- 转让方式与分层差异：做市转让和创新层挂牌公司的毛利率略高于竞价转让和基础层公司，但整体均出现轻微下滑。
- 行业差异：不同行业间毛利率差异显著，最高可达20个百分点，但普遍出现毛利率下降，且下降幅度接近。
- 规模差异：不同规模挂牌公司间毛利率差异不大，但毛利率变化幅度趋于一致，与市场水平相当。
关键信息
一、市场整体情况
| 项目 | 2016年 | 2017年 | 变化幅度 |
|---|---|---|---|
| 平均值 | 34.71% | 33.32% | -1.39% |
| 中位数 | 31.97% | 30.67% | -0.72% |
二、行业毛利率对比
| 行业 | 2016年平均值 | 2016年中位数 | 2017年平均值 | 2017年中位数 | 毛利率变化幅度（平均值） | 毛利率变化幅度（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 电信业务 | 36.30% | 35.06% | 33.29% | 32.05% | -3.00% | -1.84% |
| 房地产 | 29.13% | 29.18% | 27.70% | 27.90% | -1.43% | -0.85% |
| 非日常生活消费品 | 31.81% | 29.60% | 30.60% | 28.46% | -1.21% | -0.64% |
| 工业 | 31.79% | 30.71% | 30.42% | 29.18% | -1.37% | -0.71% |
| 公用事业 | 31.22% | 29.86% | 31.40% | 27.71% | 0.18% | -0.60% |
| 金融 | 48.96% | 48.69% | 48.35% | 42.87% | -0.61% | -0.44% |
| 能源 | 27.20% | 26.51% | 25.15% | 24.14% | -2.05% | -1.71% |
| 日常消费品 | 29.27% | 27.09% | 27.48% | 24.85% | -1.79% | -0.49% |
| 信息技术 | 41.77% | 39.33% | 40.23% | 38.21% | -1.53% | -0.70% |
| 医疗保健 | 44.54% | 42.96% | 44.86% | 43.96% | 0.32% | 0.61% |
| 原材料 | 27.71% | 26.46% | 25.89% | 24.87% | -1.83% | -1.17% |
三、细分行业毛利率变化
| 行业 | 2016年平均值 | 2016年中位数 | 2017年平均值 | 2017年中位数 | 毛利率变化幅度（平均值） | 毛利率变化幅度（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 独立电力生产商与能源贸易商 | 32.86% | 30.76% | 38.92% | 39.38% | 6.06% | 2.78% |
| 电力公用事业 | 37.70% | 30.27% | 40.97% | 42.67% | 3.27% | 2.60% |
| 制药 | 42.06% | 40.32% | 44.43% | 40.37% | 2.37% | 1.62% |
| 证券期货业 | 67.90% | 68.47% | 69.42% | 73.39% | 1.52% | -0.24% |
| 医疗保健技术 | 60.84% | 61.53% | 61.72% | 56.07% | 0.87% | 2.06% |
| 经销商 | 24.23% | 23.61% | 24.72% | 22.09% | 0.49% | -0.81% |
| 生命科学工具和服务 | 51.68% | 56.48% | 52.15% | 56.07% | 0.47% | 2.06% |
| 专营零售 | 23.36% | 17.77% | 22.38% | 16.82% | -0.98% | 0.20% |
| 互联网与售货目录零售 | 32.39% | 31.25% | 31.24% | 23.50% | -1.16% | 0.13% |
| 交通基本设施 | 27.83% | 29.40% | 23.11% | 20.68% | -4.71% | -4.22% |
| 复合型公用事业 | 29.40% | 29.40% | 24.09% | 24.09% | -5.31% | -5.31% |
| 综合电信业务 | 40.38% | 36.03% | 33.24% | 36.77% | -7.14% | -6.66% |
| 航空公司 | 16.23% | 16.23% | -3.28% | -3.28% | -19.50% | -19.50% |
| 广播、有线和卫星电视 | 26.50% | 18.05% | -9.87% | 9.91% | -36.37% | -5.27% |
四、不同规模挂牌公司毛利率
| 规模 | 2016年平均值 | 2016年中位数 | 2017年平均值 | 2017年中位数 | 毛利率变化幅度（平均值） | 毛利率变化幅度（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 最大 | 37.61% | 34.56% | 35.64% | 31.96% | -1.96% | -0.95% |
| 较大 | 35.62% | 33.14% | 34.05% | 31.75% | -1.57% | -0.58% |
| 一般 | 34.19% | 31.95% | 32.41% | 30.23% | -1.77% | -1.01% |
| 较小 | 34.28% | 31.45% | 32.61% | 30.07% | -1.67% | -0.84% |
| 最小 | 34.56% | 31.80% | 33.73% | 31.68% | -0.83% | -0.49% |
风险提示
- 原始数据风险：部分数据来源于东方财富Choice终端，可能存在误差。
- 模型风险：分析模型为公司自行开发，分析结果可能与实际存在偏差。
总结
本报告对新三板市场2017年销售毛利率进行了全面分析，发现整体市场毛利率有所下降，行业间差异显著，但普遍呈现下降趋势。不同转让方式与分层种类之间的毛利率略有差异，但变化趋势一致。公司规模对毛利率影响不显著，但变化幅度与市场水平相符。投资者在参考本报告时，应结合其他因素综合判断，注意数据来源及模型可能带来的风险。
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