20181026-梧桐公会-新三板市场2018年上半年毛利率情况_11页_802kb
报告摘要
新三板数据分析总结
核心内容
本报告分析了新三板市场2018年上半年挂牌公司的销售毛利率情况，涵盖了整体市场表现、不同规模公司、不同行业以及细分子行业等多个维度。报告指出，整体市场毛利率持续下滑，但多数公司毛利率变动较小，市场分布较为均匀。
主要观点
- 整体市场毛利率下滑：2018年上半年新三板挂牌公司销售毛利率平均值为32.38%，中位数为29.68%，相比2017年上半年的平均值33.63%和中位数31.07%均有所下降，跌幅约为1.25%至1.86%。
- 毛利率变动趋势：毛利率变化幅度接近标准正态分布，有轻微左偏尖峰倾向，表明大多数公司毛利率保持稳定，仅有部分公司出现显著变化。
- 不同规模公司毛利率变化：各类规模挂牌公司毛利率均呈现下降趋势，其中规模较大的公司毛利率下降幅度高于其他类型。
- 行业毛利率普遍下滑：所有行业毛利率均出现下降，但金融和电信业务行业跌幅较大，分别为4.82%和4.45%。与上期相比，跌幅基本一致，仅金融行业有所增加。
- 细分子行业分析：在细分子行业层面，毛利率下降趋势依然存在，说明整体下滑现象具有广泛性。
关键信息
市场概况
- 挂牌公司总数：10908家
- 总股本：6400.55亿股
- 流通股本：3549.23亿股
- 成交金额：34486.77万元
- 成交数量：9469.67万股
不同规模公司毛利率对比
| 规模 | 2017年中报平均值 | 2017年中报中位数 | 2018年中报平均值 | 2018年中报中位数 | 变化幅度平均值 | 变化幅度中位数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 最大 | 37.36% | 33.61% | 34.42% | 30.99% | -2.94% | -1.40% |
| 较大 | 33.65% | 30.74% | 32.60% | 29.51% | -1.04% | -0.64% |
| 一般 | 34.36% | 31.83% | 32.50% | 30.37% | -1.86% | -0.68% |
| 较小 | 32.52% | 30.42% | 31.51% | 29.45% | -1.01% | -0.26% |
| 最小 | 34.20% | 32.66% | 32.80% | 30.83% | -1.40% | -0.78% |
行业毛利率对比
| 行业 | 2017年中报平均值 | 2017年中报中位数 | 2018年中报平均值 | 2018年中报中位数 | 变化幅度平均值 | 变化幅度中位数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 电信业务 | 34.14% | 33.21% | 29.77% | 30.37% | -4.37% | -1.59% |
| 房地产 | 28.88% | 28.73% | 27.18% | 25.53% | -1.70% | -1.25% |
| 非日常生活消费品 | 31.10% | 28.61% | 29.26% | 26.95% | -1.84% | -1.13% |
| 工业 | 30.88% | 29.89% | 29.71% | 28.66% | -1.17% | -0.61% |
| 公用事业 | 31.71% | 28.83% | 29.71% | 25.98% | -2.00% | -2.25% |
| 金融 | 48.62% | 39.93% | 43.80% | 35.64% | -4.82% | -3.01% |
| 能源 | 24.94% | 25.29% | 25.52% | 23.27% | 0.58% | -0.63% |
| 日常消费品 | 27.58% | 25.69% | 26.07% | 24.16% | -1.51% | -0.49% |
| 信息技术 | 40.56% | 38.23% | 39.42% | 36.88% | -1.13% | -0.27% |
| 医疗保健 | 45.18% | 44.31% | 45.50% | 43.95% | 0.31% | 0.03% |
| 原材料 | 26.11% | 24.97% | 24.89% | 23.81% | -1.22% | -0.94% |
风险提示
- 原始数据风险：报告数据来源于东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
- 模型风险：分析模型为公司自行开发，可能存在假设前提不合理或简化偏差的风险。
分析维度
- 分析指标：销售毛利率，计算方式为（销售收入 - 销售成本）/ 销售收入。
- 数据来源：新三板挂牌公司公告、股转系统信息、市场表现及东方财富Choice终端。
- 考察时间：2018年10月24日。
- 样本数量：10430家挂牌公司（剔除错误数据及部分异常值）。
总结
2018年上半年新三板市场整体毛利率持续下滑，但多数公司毛利率变化较小，显示市场趋于稳定。不同规模和行业的公司毛利率均呈现下降趋势，其中金融和电信业务行业跌幅较大，说明这些行业面临更大的经营压力。报告提醒投资者注意数据的可靠性及模型可能带来的偏差，建议结合其他财务指标综合判断公司盈利能力。
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