20171103-梧桐公会-新三板挂牌公司大股东结构_11页_926kb
报告摘要
新三板挂牌公司大股东结构分析总结
核心内容概述
本报告基于新三板挂牌公司2017年半年报及公开转让说明书数据，分析了新三板挂牌公司大股东结构特征。重点考察了最大股东持股比例、前3大股东持股比例以及最大股东持股/前3大股东持股比值三项指标，从全市场和行业两个维度对大股东结构进行了统计分析。
主要观点
- 持股高度集中：新三板挂牌公司普遍呈现大股东持股高度集中的特征，最大股东持股比例平均为51.02%，前3大股东持股比例平均为78.96%，最大股东在前3大股东中的持股占比平均为63.41%。
- 行业差异较小：虽然不同行业在最大股东持股比例和前3大股东持股比例上存在一定差异，但最大股东持股/前3大股东持股比值基本维持在60%左右，受行业影响较小。
- 流动性对股权结构影响有限：创新层和做市转让的挂牌公司虽然流动性较好，但其股权结构仍保持较高集中度，对最大股东的绝对优势地位影响有限。
- 数据分布较均匀：各项指标分布呈中立扁平形态，显示新三板市场大股东结构分布较为均匀，不存在明显的极端集中或分散现象。
关键信息
全市场数据概览
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挂牌公司总数：11606家（2017年11月2日）
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总股本：6834.88亿股
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流通股本：3346.71亿股
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成交金额：77367.41万元
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成交数量：15575.57万股
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最大股东持股比例：
- 平均值：51.02%
- 中位数：49.80%
- 标准差：19.29%
- 最高值：99.94%（天元晟业830871.OC）
- 最低值：3.06%（中城投资833880.OC）
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前3大股东持股比例：
- 平均值：78.96%
- 中位数：81.45%
- 标准差：17.07%
- 最高值：100.00%（1521家）
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最大股东持股/前3大股东持股比值：
- 平均值：63.42%
- 中位数：62.50%
- 标准差：15.76%
- 最高值：99.94%（天元晟业830871.OC）
- 最低值：33.33%（35家）
行业数据概览
| 行业 | 最大股东持股比例（平均） | 最大股东持股比例（中位数） | 前3大股东持股比例（平均） | 前3大股东持股比例（中位数） | 最大股东持股/前3大股东持股（平均） | 最大股东持股/前3大股东持股（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 电信业务 | 49.41% | 48.76% | 77.42% | 77.71% | 62.86% | 61.31% |
| 房地产 | 62.81% | 61.50% | 88.42% | 92.69% | 69.89% | 70.00% |
| 非日常生活消费品 | 53.34% | 51.02% | 81.64% | 84.94% | 64.30% | 63.63% |
| 工业 | 52.35% | 51.00% | 80.27% | 82.85% | 64.09% | 63.34% |
| 公用事业 | 57.05% | 52.73% | 81.22% | 84.35% | 68.33% | 68.73% |
| 金融 | 45.38% | 40.00% | 69.86% | 72.57% | 62.36% | 60.16% |
| 能源 | 49.12% | 49.15% | 75.02% | 77.57% | 64.27% | 65.00% |
| 日常消费品 | 52.29% | 51.05% | 78.34% | 81.22% | 65.72% | 66.26% |
| 信息技术 | 47.90% | 46.00% | 76.78% | 78.65% | 61.17% | 60.00% |
| 医疗保健 | 50.65% | 49.80% | 77.91% | 80.02% | 63.72% | 63.10% |
| 原材料 | 51.62% | 50.00% | 79.41% | 82.55% | 63.83% | 62.72% |
分层与转让方式对比
| 类型 | 最大股东持股比例（平均） | 最大股东持股比例（中位数） | 前3大股东持股比例（平均） | 前3大股东持股比例（中位数） | 最大股东持股/前3大股东持股（平均） | 最大股东持股/前3大股东持股（中位数） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 协议转让 | 52.09% | 50.61% | 80.57% | 83.29% | 63.46% | 62.44% |
| 做市转让 | 43.33% | 41.54% | 67.40% | 68.17% | 63.04% | 63.13% |
| 创新层 | 43.46% | 41.36% | 67.93% | 68.05% | 62.61% | 62.35% |
| 基础层 | 52.04% | 50.61% | 80.46% | 83.00% | 63.51% | 62.50% |
风险提示
- 原始数据风险：部分数据来自东方财富Choice数据终端，存在数据误差的风险。
- 模型风险：分析模型为公司自行开发，可能存在假设不合理或简化偏差，导致分析结果与实际情况存在误差。
分析结论
新三板挂牌公司大股东结构呈现出高度集中特征，最大股东在公司治理中具有决定性作用。尽管不同行业和挂牌类型在最大股东持股比例和前3大股东持股比例上略有差异，但最大股东持股/前3大股东持股比值基本稳定在60%左右，显示最大股东在股东结构中占据主导地位。整体来看，新三板市场股权结构较为均衡，未出现极端集中或分散的情况。
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