20180504-新时代证券-汽车行业研究周报_增值税下调_豪华车企先发制人_13页_1mb

报告摘要

增值税下调，豪华车企先发制人

核心内容概述

本文主要分析了5月1日起制造业增值税税率由17%下调至16%的政策影响，以及豪华车企在该政策下的市场反应。同时，涵盖了行业热点新闻、重点公告摘要、投资要点和重点数据跟踪等内容，为投资者提供了全面的行业动态和投资建议。

主要观点

增值税政策影响：5月1日起，制造业增值税税率下调1%，为汽车行业带来一定的利润空间。但豪华车企率先降价，降幅普遍在0.4%-0.5%，主要是为了抢占市场份额。
车企降价行为：北京奔驰和宝马分别在5月1日和5月2日宣布降价，但降价幅度较小，对市场刺激作用有限。豪华车企此举表明其积极应对国家刺激实体经济政策，准备在中高端市场发起价格战。
行业热点新闻：
- 电咖成立25亿元新能源产业基金，投资上下游。
- 特斯拉计划在第三季度公布在华建厂地址。
- 福特与众泰合作成立合资公司，专注于网约车市场。
- 大众与滴滴成立合资公司，拓展出行版图。
- 宝马宣布下调全系车型零售价，涵盖国产与进口产品。
重点公告摘要：
- 均胜电子计划回购股份。
- 奥联电子、钧达股份有股东计划减持股份。
- 广汇汽车控股股东增持股份计划过半。
- 万里扬首次实施股份回购。
投资要点：
- 豪华车企降价为市场信号，可能引发中高端市场竞争加剧。
- 推荐关注业绩符合预期、逆势增长的上汽集团。
- 长城汽车去年四季度已反弹，库存较低，预计今年营收和毛利回升。
重点数据跟踪：
- 2018年3月汽车销量同比增长4.7%，其中乘用车增长3.5%，商用车增长10.5%。
- 新能源乘用车销量达5.6万辆，同比增长102%。
- 原材料价格波动，如冷轧板、天然橡胶、电池级碳酸锂、磷酸铁锂等。

关键信息

增值税下调：制造业增值税税率从17%降至16%，对车企利润影响有限，但豪华车企率先降价。
降价行为：宝马和北京奔驰在税率下调当天宣布降价，但降价幅度较小，对市场刺激有限。
行业动态：
- 电咖成立25亿元新能源产业基金，投资上下游。
- 特斯拉计划在第三季度公布在华建厂地址。
- 福特与众泰成立合资公司，专注网约车市场。
- 大众与滴滴成立合资公司，拓展出行市场。
公司公告：
- 均胜电子计划回购股份，金额不低于18亿元。
- 奥联电子、钧达股份股东计划减持股份。
- 广汇汽车控股股东增持股份，计划过半。
- 万里扬首次实施股份回购。
投资建议：
- 推荐关注上汽集团和长城汽车。
- 风险提示包括新车销量不及预期和技术进步不及预期。

重点数据

项目	数据
2018年3月汽车总销量	265.6万辆，同比增长4.7%
乘用车销量	216.9万辆，同比增长3.5%
商用车销量	48.8万辆，同比增长10.5%
新能源乘用车销量	5.6万辆，同比增长102%
纯电动乘用车销量	4.1万辆
插电混合动力乘用车销量	1.5万辆