20260204-财信证券-新能源电池行业点评（R3）_2025年全球动力电池出货量同比增_2页_224kb

新能源电池行业总结

核心内容

2025年全球动力电池出货量达到1495.1GWh，同比增长42.2%，增速较此前提升20.7个百分点。这一增长主要受到新能源汽车销量上升的推动，全年销量为2354.2万辆，同比增长29.1%。中国市场占比进一步攀升至70.3%，欧洲和美国分别以377.0万辆和160.0万辆的销量位列第二和第三，增速分别为30.5%和1.72%。

主要观点

• 全球动力电池市场持续增长：2025年全球动力电池出货量显著上升，显示新能源汽车市场对电池需求的强劲拉动。
• 宁德时代领跑全球市场：宁德时代以超过500GWh的出货量位居全球第一，市占率超过30%，主要客户包括吉利、特斯拉、大众、长安和小米。
• 比亚迪紧随其后：比亚迪出货量超过200GWh，位列第二，显示出其在全球动力电池市场的强劲竞争力。
• 韩国企业表现分化：LGES排名第三，但其出货量增长乏力；而韩国SKOn则进入前十，表现相对积极。
• 中国电池企业崛起：2025年全球动力电池出货量前十中，有七家为中国企业，包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达等，显示中国企业在国际竞争中地位显著提升。

关键信息

出货量与市场分布

• 2025年全球动力电池出货量：1495.1GWh，同比增长42.2%。
• 新能源汽车销量：2354.2万辆，同比增长29.1%。
• 中国市场占比：70.3%，继续扩大其在全球市场的份额。
• 欧洲与美国市场：欧洲销量为377.0万辆，同比增长30.5%；美国销量为160.0万辆，同比增长1.72%。

企业排名与市场格局

• 宁德时代：全球第一，出货量超500GWh，市占率超30%。
• 比亚迪：全球第二，出货量超200GWh。
• LGES：全球第三，核心客户涵盖大众、特斯拉、通用、现代、本田。
• 第四至第十位企业：国轩高科、中创新航、亿纬锂能、韩国SKOn、日本松下、蜂巢能源、欣旺达。
• 中国企业的崛起：七家中国企业进入全球动力电池出货量前十，包括国轩高科、亿纬锂能、欣旺达等。

投资建议

• 2026年增速可能放缓：尽管2025年动力电池市场快速增长，但预计2026年增速将有所下降。
• 储能电池需求增长：储能电池将成为拉动电池需求增长的重要动力，特别是磷酸铁锂电池。
• 建议关注：储能电池业务占比较高的电池公司以及磷酸铁锂材料企业。

风险提示

• 动力电池装机量不及预期
• 储能装机量不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 行业竞争加剧
• 技术路线发生重大变化

评级说明

• 行业评级：维持“领先大市”评级，表示行业指数在6-12个月内预计超越沪深300指数5%以上。
• 股票评级：包括买入、增持、持有、卖出四个等级，分别对应不同的投资收益预期。

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