20260204-财信证券-元件行业点评（R3）_AI硬件相关公司发布2025年业绩预告_基本符合一致预期_4页_249kb

元件行业2025年业绩预告分析总结

核心内容

本报告分析了AI硬件相关公司2025年全年及第四季度的业绩预告，整体来看，相关公司全年归母净利润基本符合同花顺一致预期。AI硬件产业链因NVIDIA Rubin平台量产时间趋近，预计将迎来新一轮增长机遇。PCB行业在材料升级、工艺迭代、产品创新的三轮驱动下，有望实现高端化发展，元件行业维持“领先大市”评级。

主要观点

• AI硬件产业链增长可期：随着NVIDIA Rubin平台的量产，AI硬件相关公司业绩有望进一步提升，带来新的增长机会。
• PCB行业高端化趋势明显：PCB制造及产业链相关公司表现良好，预计在AI需求带动下，行业将向更高附加值方向发展。
• 业绩预告基本符合预期：多数公司全年归母净利润与市场预期较为接近，第四季度业绩增长显著，尤其在服务器组装和光通信领域。

关键信息

2025年全年归母净利润预告情况（单位：亿元）

2025年第四季度归母净利润预告情况（单位：亿元）

投资建议

• 关注AI PCB产业链：建议重点关注PCB制造龙头如胜宏科技、沪电股份等，以及PCB设备和耗材相关企业，如大族数控、鼎泰高科。
• 行业评级：元件行业维持“领先大市”评级，预计未来6-12个月内，行业指数涨幅将超过沪深300指数5%以上。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 产能释放不及预期
• 新产品量产进展不及预期
• 竞争加剧
• 原材料价格波动

评级系统说明

• 股票投资评级：买入（超越沪深300指数15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-10%-5%）、卖出（落后10%以上）
• 行业投资评级：领先大市（行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上）、同步大市（-5%至5%）、落后大市（落后5%以上）

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供风险评级高于R3级的投资者使用。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容仅为当日判断，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
• 未经授权不得翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播本报告内容。