20260313-财信证券-新能源电池行业点评（R3）_1-2月电池产量累计同比增长48.8_3页_376kb

报告摘要

2026年2月，我国新能源电池行业在春节因素和购置税退坡的影响下，产销量出现环比下滑，但整体仍保持同比增长态势。动力电池和储能电池作为主要细分领域，分别在装车量和销量方面表现出不同的增长趋势。

产量增长：2026年2月，我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，同比增长41.3%，环比下降15.7%。1-2月累计产量为309.7GWh，同比增长48.8%。
销量增长：2月动力电池销量为74.5GWh，同比增长11.4%；储能电池销量为38.6GWh，同比增长67.3%。整体销量为113.2GWh，同比增长25.7%。
出口增长：2月我国动力和储能电池合计出口23.9GWh，同比增长13.2%。其中动力电池出口16.9GWh，同比增长31.9%；储能电池出口7.0GWh，同比下降15.5%。
装车量下滑：2月国内动力电池装车量为26.3GWh，同比下降24.6%。三元电池装车量占比下降，磷酸铁锂电池装车量占比维持在78.3%。
市场格局稳定：宁德时代、比亚迪和中创新航是动力电池装车量前三的企业，宁德时代市占率49.10%，比亚迪13.56%，中创新航6.00%。
投资建议：2025年全球动力电池出货量仍保持快速增长，但预计2026年增速有所放缓，而储能电池需求持续增长，将成为行业增长的主要动力。建议关注储能电池业务占比高的企业，如鹏辉能源和亿纬锂能。
行业评级：维持新能源电池行业“领先大市”评级，预计行业指数将超越沪深300指数5%以上。

材料类型占比：
- 三元电池：26.9GWh，占比19.0%
- 磷酸铁锂电池：114.6GWh，占比80.9%
装车量分布：
- 三元电池：5.7GWh，占比21.7%
- 磷酸铁锂电池：20.6GWh，占比78.3%
主要企业表现：
- 宁德时代：装车量12.90GWh，市占率49.10%
- 比亚迪：装车量3.56GWh，市占率13.56%
- 中创新航：装车量1.58GWh，市占率6.00%
投资建议关注企业：鹏辉能源、亿纬锂能

股票投资评级：
- 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上