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黑色金属日报总结（2022年10月24日）

核心内容概览

本日报主要分析了钢铁、焦炭及铁矿等黑色金属品种的市场走势与交易策略，结合现货价格、行业动态及政策变化，对短期市场进行了展望。

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银河钢材早评要点

主要观点

• 铁水产量：钢联数据显示，247家钢厂日均铁水产量为238.05万吨，环比下降2.1万吨，主要受华北地区高炉限产影响，预计下周仍会有2-3万吨减量。
• 利润情况：高炉亏损，但华东及华南电炉仍保持盈利，整体亏损幅度和持续时间不足以引发负反馈行情。
• 需求端：基建力度边际走弱，混凝土发运量下滑，建材成交及30城商品房成交回落，表需虽同比正增长，但与19/20年相比下降约20%。
• 库存端：钢厂库存累积低于节前预期，出货压力不大，20大期间未明显累库，钢材端矛盾不突出。
• 价格走势：本周钢价预计继续弱势震荡，若有利好消息刺激，或出现小幅反弹。

交易策略

• 单边策略：建议空单逢低止盈。
• 套利策略：建议观望。
• 期权策略：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。

现货价格

• 唐山迁安普方坯出厂价格累计上涨20元，报3630元/吨。

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银河双焦早评要点

主要观点

• 价格走势：煤焦主流价格暂稳，近期双焦大跌主要由疫情、钢材需求受限、环保政策及高煤价引发政府关注等因素造成。
• 供需格局：焦化产能过剩，焦煤利润高位；蒙煤通关维持高位，进口焦煤仍有期待。
• 库存变化：山西运输未完全缓解，下游补库需求后移，钢联口径双焦库存去化，供需紧张格局改变需时间。
• 后市展望：盘面基差处于高位，短期或维持宽幅震荡，需关注宏观政策及煤炭运输情况。

现货价格

• 日照、青岛港焦炭现货现汇出库：准一级焦平仓价2760元，测算焦炭仓单2967-3002元/吨。
• 唐山蒙古现货主焦2382元，单一蒙煤仓单2382元左右。

重要资讯

• 中共二十大胜利闭幕，新一届中央政治局委员名单公布。
• 陕西省发改委同意陕西煤业子公司榆阳中能袁大滩矿业有限公司将产能由600万吨/年提升至800万吨/年。

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银河铁矿早评要点

主要观点

• 价格走势：上周铁矿价格延续偏弱走势，主要受需求端悲观预期影响，终端地产需求仍处低位，市场预期四季度难有显著改善。
• 铁水产量：当前铁水产量约240万吨，接近近期高点，市场预期后期将较快回落。
• 期限结构：铁矿期限呈现主力合约强基差、远月贴水结构，已较大部分交易悲观预期，后市价格有望企稳回升。

交易策略

• 建议逢低做多铁矿01合约。
• 跨期套利建议以1/5正套为主。

相关价格

• 10月21日Mysteel进口铁精粉与球团价格：
  • 65%精粉：100.35美元/干吨
  • 66%精粉：105.05美元/干吨
  • 63%球团：102.1美元/干吨
  • 65%球团：122.85美元/干吨

重要资讯

• 必和必拓CEO表示将通过勘探、有机增长和提高生产率来增加产量，而非大肆收购。
• 10月21日，全国主港铁矿石成交62.50万吨，环比下降11.1%。
• 237家主流贸易商建材成交17.49万吨，环比上升24.6%。
• 上周全国45港口进口铁矿库存环比下降79.94万吨，全国47港口库存总量环比下降45.94万吨。

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其他信息

作者承诺

• 作者尉俊毅具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容反映其研究观点，不涉及任何报酬。

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