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黑色金属日报总结（2022年10月26日）

核心内容概述

本日报主要分析了钢材、焦炭及铁矿石的市场走势与交易策略，结合现货价格、行业数据及宏观政策，对黑色金属市场进行了全面评估。整体来看，黑色金属市场仍处于弱势震荡状态，短期缺乏明显上行驱动，但部分品种存在反弹可能。

主要观点

钢材市场

• 现货价格：上海中天螺纹钢价格为3820元/吨（-30），北京敬业为3790元/吨（-60），热卷价格分别为3780元/吨（-30）和3790元/吨（-20）。
• 铁水产量：钢联数据显示，247家钢厂日均铁水产量为238.05万吨，环比下降2.1万吨，预计本周仍会有2-3万吨减量。
• 市场情绪：高炉基本全线亏损，但电炉仍保持盈利。当前亏损幅度及持续时间不足以引发负反馈行情。
• 交易策略：单边建议空单逢低止盈，套利建议观望，期权方面建议继续持有螺纹2301-3830的累沽策略。

焦炭市场

• 现货价格：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库，准一级焦平仓价2760元/吨，测算焦炭仓单价格2967-3002元/吨。
• 市场分析：煤焦市场存在分歧，投机盘悲观，认为成材需求走弱、钢厂亏损、铁水产量见顶回落，导致煤焦现货降价预期。但也有部分参与者认为当前盘面跌幅较大，需等待现货跟进。
• 后市展望：短期维持宽幅震荡，山西运输尚未完全缓解，下游补库需求后移，钢联双焦库存去化，现货供需紧张格局改变需时间。
• 交易策略：建议观望，关注宏观政策与煤炭运输情况。

铁矿石市场

• 现货价格：10月25日Mysteel62%铁矿石指数为89.95美元/干吨，跌1.45；65%铁矿石指数为101美元/干吨，跌1.45。
• 市场分析：铁水产量处于近期高点，市场预期其将较快回落，铁矿石价格提前交易了这一预期。但当前市场对终端需求的悲观预期已较充分，进一步下跌空间有限。
• 后市展望：铁矿石价格有望企稳，进一步回落空间有限。
• 交易策略：建议以跨期套利1/5正套为主。

关键信息

宏观政策

1. 央行与外汇局：我国贸易顺差有望保持高位，人民币汇率基本稳定。同时，将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。
2. 国务院：发布《促进个体工商户发展条例》，从多个方面支持个体工商户发展。
3. 发改委等：出台促进外资扩增量稳存量提质量的政策措施，便利国际商务人员往来。

行业动态

1. 高炉检修：10月25日，Mysteel样本企业新增4座高炉检修，减少铁水日产量0.9万吨，1座高炉复产，增加0.7万吨。
2. 轧线检修：新增2条轧线检修，轧材日均产量减少0.5万吨，无轧线复产。
3. 钢企产量与库存：2022年10月中旬，重点钢企粗钢日均产量206.49万吨，环比下降2.03%；钢材库存量1771.84万吨，环比增加8.59%。

总结

黑色金属市场整体处于弱势震荡状态，钢材因高产量与库存去化矛盾，价格承压；焦炭市场分歧明显，短期震荡为主；铁矿石因供需预期调整，价格企稳迹象显现。宏观政策层面，央行、国务院及发改委等均释放积极信号，但市场仍受地产疲软与全球衰退预期影响，短期内难以形成明显上涨动力。投资者应关注政策变化、运输情况及库存动态，谨慎操作，以套利策略为主，避免单边过度操作。