> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC社会库存去化总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了PVC（聚氯乙烯）及烧碱市场的近期行情、库存与开工情况、价格走势、利润变化及市场策略，结合图表数据，为投资者提供市场判断与操作建议。 --- ## 主要观点 ### PVC市场分析 1. **期货价格与基差**： - PVC主力收盘价为5189元/吨，较前一交易日下跌41元。 - 华东基差为-209元/吨，较前一交易日上涨41元。 - 华南基差为-109元/吨，较前一交易日上涨31元。 2. **现货价格**： - 华东电石法报价4980元/吨，与前一交易日持平。 - 华南电石法报价5080元/吨，较前一交易日下跌10元。 3. **生产利润**： - PVC电石法生产毛利为60元/吨，较前一交易日上涨231元。 - PVC乙烯法生产毛利为-1230元/吨，较前一交易日上涨53元。 - PVC出口利润为81.3美元/吨，较前一交易日下跌22.3美元。 4. **库存与开工**： - PVC厂内库存为31.1万吨，较前一交易日微增0.2万吨。 - PVC社会库存为54.1万吨，较前一交易日减少0.9万吨。 - PVC电石法开工率为79.63%，较前一交易日下降1.03%。 - PVC乙烯法开工率为59.94%，较前一交易日下降1.73%。 - PVC整体开工率为73.49%，较前一交易日下降1.25%。 5. **下游订单**： - PVC生产企业预售量为73.4万吨，较前一交易日微降0.1万吨。 6. **出口情况**： - 2026年3月PVC出口量为68.40万吨，出口均价为651美元/吨。 - 1-3月累计出口量为141.69万吨，同比增长86.70%。 - 当前出口主流价格为：电石法720美元/吨，乙烯法800-820美元/吨。 7. **市场策略**： - PVC单边策略：震荡 - PVC跨期策略：观望 - PVC跨品种策略：无 8. **风险提示**： - 地缘冲突变动 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 --- ### 烧碱市场分析 1. **期货价格与基差**： - SH主力收盘价为2103元/吨，较前一交易日下跌31元。 - 山东32%液碱基差为-112元/吨，较前一交易日下跌60元。 2. **现货价格**： - 山东32%液碱报价为637元/吨，较前一交易日下跌29元。 - 山东50%液碱报价为1050元/吨，较前一交易日下跌40元。 3. **生产利润**： - 山东烧碱单品种利润为991元/吨，较前一交易日下降91元。 - 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为561.9元/吨，较前一交易日下降170.6元。 - 山东氯碱综合利润（1吨PVC）为284.91元/吨，较前一交易日下降90.63元。 - 西北氯碱综合利润（1吨PVC）为1054.19元/吨，较前一交易日上涨50元。 4. **库存与开工**： - 液碱工厂库存为58.55万吨，较前一交易日增加2.63万吨。 - 片碱工厂库存为3.20万吨，较前一交易日持平。 - 烧碱开工率为83.20%，较前一交易日下降1.10%。 5. **下游开工情况**： - 氧化铝开工率为78.53%，较前一交易日下降2.28%。 - 印染华东开工率为52.57%，较前一交易日持平。 - 粘胶短纤开工率为90.53%，较前一交易日上升1.79%。 6. **市场策略**： - 烧碱单边策略：震荡 - 烧碱跨期策略：观望 - 烧碱跨品种策略：无 7. **风险提示**： - 地缘冲突变动 - 出口订单执行情况 - 装置检修动态 - 下游采购节奏 --- ## 关键信息 - **PVC市场**：社会库存持续去化，出口订单保持韧性，但高库存仍压制价格。电石法利润回升，乙烯法利润承压。 - **烧碱市场**：出口新单成交放缓，价格回落，下游采购情绪偏弱。氯碱综合利润区域差异明显，西北地区表现优于山东。 - **成本与原料**：地缘冲突对原料供应产生影响，尤其对乙烯法成本端形成压力，但随着检修落地，供应压力有所缓解。 - **图表分析**：提供了PVC与烧碱的库存、开工、基差、利润等关键指标的图表，有助于直观了解市场走势。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。 - 报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得复制、引用或分发。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 图表说明 - 图1-图38展示了PVC及烧碱市场在价格、基差、利润、库存、开工率等多方面的数据，可作为市场趋势分析的参考。