> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC与烧碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对PVC及烧碱市场进行了详细分析，涵盖价格走势、库存变化、开工率、利润情况及市场策略等方面，重点揭示了当前市场面临的多重因素影响，包括地缘冲突、政策调整、成本支撑与库存压力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **PVC市场** 1. **价格走势** - PVC主力期货收盘价为4511元/吨，较前一日下跌17元。 - 华东基差为-71元/吨，华南基差为119元/吨，基差表现分化。 - 华东电石法现货报价4440元/吨，下跌30元；华南电石法现货报价4630元/吨，下跌20元。 2. **库存与开工** - PVC厂内库存为27.8万吨，环比下降1.6万吨。 - PVC社会库存为47.8万吨，保持稳定。 - PVC电石法开工率70.76%，环比下降3.56%；乙烯法开工率65.67%，环比上升1.45%。 - 整体PVC开工率69.19%，环比下降2.01%。 3. **利润情况** - PVC电石法生产毛利为-670元/吨，环比上升39元。 - PVC乙烯法生产毛利为-633元/吨，环比上升44元。 - 山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为-881.51元/吨，环比下降40元。 - 西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）为-308.65元/吨，环比下降72.77元。 - PVC出口利润为-7.91美元/吨，环比下降3.24美元。 4. **需求端** - 下游生产企业预售量为65.0万吨，环比上升5.2万吨。 - 出口签单量环比提升，但价格仍承压。 - 内需相对平稳，以低价点价采购为主。 5. **市场策略** - **单边策略**：宽幅震荡，建议区间操作。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 6. **风险因素** - 地缘冲突变动 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 --- ### **烧碱市场** 1. **价格走势** - SH烧碱主力收盘价1895元/吨，环比上涨4元。 - 山东32%液碱基差为68元/吨，环比下降4元；50%液碱报价1000元/吨，稳定。 - 山东32%液碱现货价格628元/吨，50%液碱现货价格1000元/吨，均保持稳定。 2. **库存与开工** - 液碱工厂库存50.57万吨，环比上升2.52万吨。 - 片碱工厂库存3.85万吨，环比下降0.11万吨。 - 烧碱开工率77.10%，环比下降0.70%。 3. **下游需求** - 氧化铝开工率80.76%，环比上升0.99%。 - 印染华东开工率48.95%，稳定。 - 粘胶短纤开工率88.26%，环比上升1.90%。 - 纸浆开工提升，刚需采购为主。 4. **出口情况** - 出口订单执行情况存在不确定性，新单成交一般。 - 出口利润表现不佳，仅为阶段性需求。 5. **成本端** - 液氯价格偏强稳定，对氯碱综合成本形成一定支撑。 - 山东外购电烧碱利润为-194.14元/吨，稳定。 - 山东外购电氯碱利润为-44.14元/吨，稳定。 6. **市场策略** - **单边策略**：谨慎逢高卖出套保。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 7. **风险因素** - 地缘冲突变动 - 出口订单执行情况 - 装置检修动态 - 下游采购节奏 --- ## 图表概览 本报告附有38张图表，涵盖以下内容： - PVC电石法与乙烯法价格走势（华东、华南） - PVC基差变化（华东、华南） - PVC区域价差（华南-华东、华东-西北、华北-西北） - PVC开工率及不同工艺开工率 - PVC进口利润、出口利润、生产利润 - 烧碱现货价格、基差、库存、开工率 - 烧碱下游行业开工情况（氧化铝、印染、粘胶短纤） - 烧碱利润（山东、华东出口） - 液氯价格、原盐价格、兰炭价格、电石利润 - PVC注册仓单及期货合约价差（V01-V05、V05-V09、V09-V01） --- ## 市场总结 当前PVC市场处于宏观情绪、高库存压制与成本支撑的多重博弈中，价格预计近期将维持宽幅震荡。烧碱市场则面临出口订单执行不确定性、下游需求平稳及成本支撑偏弱的挑战，建议谨慎操作。整体来看，产业链利润持续承压，政策与地缘因素对市场影响较大，需密切关注后续动态。