20230528-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_中国创新药群星璀璨_2023ASCO亮点不断_38页_4mb

行业观点与涨跌概况

个股表现：

• 本周涨跌幅前3：诺生物（+1,810%）、国农科技（+1,776%）、翰宇药业（+1,659%）。
• 本周跌幅前3：紫鑫药业（-2,292%）、重药控股（-1,016%）、金石亚药（-867%）。
• 板块表现：中药板块（170%）领涨，医药生物指数（0.2%）相对沪深300超额收益显著。

投资策略：

• Q2看好院内严肃医疗，重点推荐处方药、器械及创新药标的，如恒瑞医药、海思科、泽璟制药等。
• 细分领域配置：创新药、仿制药、耗材、中药、消费医疗、低值耗材等，建议关注百济神州、康诺亚等。

ASCO重磅创新药进展

ADC药物亮点：

• 科伦博泰：TROP2 ADC（SKB264）在EGFR TKI耐药NSCLC中ORR达60%，PFS超11个月。
• 百利天恒：EGFR/HER3 ADC在NSCLC（含88% PD-1耐药患者）ORR达40.5%，C-0180 CAR-T在肝癌中ORR达29%。
• 康辰药业：KC1036治疗食管鳞癌ORR 29.2%，mPFS 4.2月（优于化疗）。

同类最佳（同类最优）：

• 科济药业：CTC细胞疗法CT0180初步数据验证肝癌治疗潜力。
• 迪哲医药：舒沃替尼在NSCLC中cORR达60.8%。

重点企业推荐

创新药领域：

• 恒瑞医药、百济神州、信达生物、君实生物、百利天恒。
  仿创药领域：
• 吉贝尔、恩华药业、仙琚制药、立方制药、信立泰。
  其他领域：
• 中药（太极集团、佐力药业）、消费医疗（爱美客、华熙生物）、耗材（惠泰医疗、威高骨科）。

行业风险提示

• 药品降价超预期：集采政策持续深化，利润压力增大。
• 医保政策调整：医保谈判或引发药价进一步下降。
• 国际关系：地缘影响进口药竞争格局。

*注：完整投资组合建议及个股数据详见原始报告附录部分。*