20180605-太平洋-伊力特-600197.SH-内外改革并举_疆外市场蓄势待发_4页_709kb

伊力特（600197）总结

核心内容

伊力特（600197）是一家专注于日常消费领域，尤其在食品、饮料与烟草行业的上市公司。公司近年来积极进行内外改革，旨在提升市场竞争力并拓展疆外市场。当前目标价为33.25元，昨日收盘价为22.91元，显示出市场对其未来发展的乐观预期。

主要观点

• 市场表现：公司2018年一季度收入和利润稳定增长，但由于维稳因素影响，新疆地区消费需求受压制，导致收入增速低于白酒行业平均水平。目前不利因素已消退，公司经营恢复正常。
• 产品线拓展：2018年初步完成对疆外产品线的规划，预计推出11款新品，进一步推动疆外市场发展。
• 战略合作：2018年1月与盛初咨询签约，后者将在创新营销、品牌整合、营销网络构建等方面提供支持，助力公司实现多元化发展。
• 品牌运营改革：2017年公司成立品牌运营公司，引入经销商参股模式，通过品牌整合和渠道优化，形成直销、经销商、线上销售三足鼎立的格局。
• 融资与股权结构：公司于2018年1月发行4亿元可交换债券，即将进入行权期，预计持股比例将降至50%以下，为后续机制变革奠定基础。
• 盈利预测：预计2018年收入为22.07亿元，净利润为419.44亿元，对应EPS为0.95元。2018-2020年净利润增速分别为18.71%、19.57%、21.33%，显示公司盈利能力持续增强。
• 估值与投资评级：参考区域性白酒龙头的35倍估值，按2018年EPS计算，对应股价为33.25元。公司评级为“买入”，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

关键信息

股票数据

财务预测

风险提示

• 公司管理出现重大瑕疵
• 新疆经济出现重大下滑
• 国企改革不及预期

证券分析师信息

销售团队

机构信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566

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