20220107-东吴证券-供排水管网行业点评_建议关注水管网管材_智慧水务行业_2页_287kb

供排水管网行业点评总结

核心内容

本报告聚焦于供排水管网行业的发展前景，指出在“十四五”规划背景下，我国正加速推进供水、排水系统的智能化改造。中央经济工作会议及水利部政策文件的出台，标志着智慧水务建设进入新阶段，供水与排水管网的建设和改造成为国家基础设施建设的重点领域。

主要观点

• 政策驱动明显：2021年中央经济工作会议明确将管道改造和建设作为重要基础设施工程，2022年水利部进一步提出智慧水利建设指导意见，推动行业向智能化方向发展。
• 行业现状突出：我国排水系统建设仍不完善，管网覆盖不足、漏损、客水挤占、错接混接、溢流等问题普遍存在，严重影响污水处理效果和城市内涝治理。
• 供需结构差异：供水管网建设更注重信息化与智能化，而排水管网建设则以物理管道铺设为核心。2019年城市供水普及率达98.78%，乡镇仅为80.50%，显示出城乡发展不平衡。
• 投资建议明确：建议关注排水管道管材及智慧水务行业，重点推荐龙头企业如【新兴铸管】、【威派格】、【和达科技】、【迈拓股份】，并给予部分公司“买入”评级。

关键信息

政策背景

• 2021年中央经济工作会议：强调将管道改造和建设作为重要基础设施工程，推动供水、排水智能化改造。
• 2022年水利部指导意见：明确推进智慧水利建设，提升水务管理效率和水质治理能力。

行业现状

• 污水处理率高但收集率低：十三五期间污水处理率超过95%，但管网建设仍是短板，导致污水收集处理率偏低。
• 黑臭水体问题突出：根源在岸上，关键在排口，核心在官网，管网问题成为治理黑臭水体的重要因素。

投资机会

• 排水管道管材行业：随着排水管网建设的推进，管材需求将显著增长，建议关注行业龙头【新兴铸管】。
• 智慧水务行业：供水智能化已取得一定成果，而供排水智能化将带来更大发展空间，推荐【威派格】、【和达科技】、【迈拓股份】等公司。

表格数据概览

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增长不及预期，可能影响行业投资和项目推进。
• 行业竞争风险：随着市场需求扩大，行业竞争加剧可能导致毛利率下降。

投资评级标准

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

相关研究

1. 《智慧水务行业点评报告：我国水价上调进程开启，利好智慧水务和智慧水表行业龙头》（2021-08-17）
2. 《智慧水务行业深度报告：千亿市场！战略性看好智慧水务行业》（2021-01-23）