20130626-永丰金证券-永豐證券晨訊_16页_477kb

报告摘要

台灣研究總結

核心內容概述

本報告為2013年6月26日的台灣股市與產業研究，涵蓋市場交易資訊、全球經濟與美股動態、台灣產業與公司分析、重要事件與拜訪行程、外資與投信買賣超排名、上市櫃資券增減排行、以及六月模擬投資組合等內容。報告主要分析台灣股市表現、產業趨勢、公司營運與投資建議。

台灣股市表現

台股指數

加權指數：7663.23，下跌1.22%。
上櫃指數：113.22，下跌2.93%。
摩台指當期：272.58，下跌0.96%。
台指近期：7606.00，下跌0.30%。
電子近期：284.15，上漲0.34%。
金融近期：886.80，下跌1.95%。

類股表現

水泥類：下跌1.63%。
食品類：下跌1.96%。
塑膠類：下跌0.72%。
紡織類：上漲0.29%。
生技類：下跌3.03%。
鋼鐵類：下跌1.45%。
電子類：下跌0.74%。
營建類：下跌2.28%。
運輸類：下跌1.22%。
觀光類：下跌1.29%。
金融類：下跌1.78%。

台股成交金額

集中市場：939.48億。
櫃買中心：144.68億。

融資融券

融資餘額：1916.27億，減少9.21億。
融券餘額：284,146張，減少22,346張。

法人買賣超

外資：買進210.73億，賣出305.32億，淨賣超-94.59億。
投信：買進15.06億，賣出19.49億，淨賣超-4.43億。
自營：買進44.10億，賣出54.74億，淨賣超-10.64億。

全球總體經濟與美股速報

美國股市

道瓊指數：14760.31，上漲0.69%。
Nasdaq指數：3347.89，上漲0.82%。
S&P500指數：1588.03，上漲0.95%。
SOX指數：462.51，上漲2.43%。

美國經濟數據預告

6/26：GDP（年化季比）、個人支出、首次申請失業救濟金人數、成屋待完成銷售。
6/27：芝加哥採購經理人指數、密西根大學消費者信心指數。
6/28：美國6月經濟數據。

美國經濟分析

耐久財訂單：5月上漲3.6%，優於預期。
新屋銷售：5月上漲2.1%，達47.6萬棟，為2008年7月以來最高。
SP/CS20城市房價指數：5月上漲1.72%，優於預期。
消費者信心指數：6月上漲至81.4，為2008年1月以來最高。
油價：西德州原油上漲0.15%至95.32美元。
投資策略：美國聯邦儲備局（Fed）傳達QE減碼訊號，對市場信心造成短期衝擊。

歐洲與亞洲股市

歐洲股市：道瓊歐洲50指數上漲1.26%，德國上漲1.55%，英國上漲1.21%，法國上漲1.51%，俄羅斯上漲0.82%。
亞洲股市：日本下跌0.72%，南韓下跌1.02%，印度上漲0.48%，泰國上漲1.51%，菲律賓下跌3.05%，新加坡上漲0.51%，印尼下跌0.24%，澳洲下跌0.38%。
中國及香港股市：上海綜合下跌0.19%，深圳綜合下跌0.22%，香港恆生上漲0.21%。

汇率

台幣：30.260，上漲0.30%。
日圓：97.410，上漲0.94%。
歐元：1.3144，上漲0.25%。
人民幣：6.1453，持平。
澳幣：0.9281，上漲1.14%。
韓圜：1160.2，上漲0.10%。

台灣產業與公司評析

台塑化釋股案三寶喊卡

受全球資本市場混亂影響，台塑化股價跌破70元。
原訂6月底前出售股票計畫暫緩，待後續合適時機。
2013年台塑四寶預估獲利達900～1000億元，整體財務結構改善。
投資建議：南亞（目標價72元）、台化（目標價89元）買進。

台微體攜手賽生攻陸

授權「普絡易」藥物，預計2016年上市，目標銷售額1億美元。
2013年預估營收3.2億元（+33.2% YoY），稅後虧損0.9億元。
2014年預估營收6.3億元，稅後EPS 2.75元，目標價350元，投資建議買進。

大華全年利多可期

面對大陸廠擴產，市場供過於求，價格競爭壓力升高。
上半年受設備調整影響，營運有所波動。
預估2013年營收7.5億元（+57.4% YoY），稅後淨利2.28億元（+60.7% YoY），稅後EPS6.75元，評等中立。

台化（1326）分析

苯與SM獲利佳，營運趨於穩健，建議買進。
SM報價維持在1,650美元/噸左右，苯/SM利差創新高。
預估2013年營收4,297.8億元（+9.7% YoY），稅後淨利293.6億元（+216.8% YoY），稅後EPS4.46元，目標價89元。

創意（3443）分析

3Q13遊戲機客戶進入量產階段，營收預估成長60%。
2013年預估營收70.4億元（-21.8% YoY），稅後EPS4.32元。
2014年預估營收83.3億元（+18.3% YoY），稅後EPS5.08元，投資建議買進。

牧德（3563）分析

2Q13營運明顯回溫，預估稅後EPS2.03元。
預估2013年營收20.91億元（+19.2% YoY），稅後淨利2.3億元（+34.6% YoY），稅後EPS2.44元。
投資建議中立，因新產品貢獻有限，且市場需求有限。

同亨（5490）分析

2Q13營運回溫，預估稅後EPS0.86元。
預估2013年營收20.91億元（+19.2% YoY），稅後淨利2.3億元（+34.6% YoY），稅後EPS2.44元。
投資建議中立，因新產品貢獻有限，且PE未明顯低估。

重要事件與拜訪行程

重要事件

6/26：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數、第一季GDP、成屋銷售。
6/27：美上週初申請失業救濟金人數、第一季GDP修正值、5月已付房銷售。
6/28：美6月芝加哥採購經理人指數、密西根大學消費者信心指數。
7/1：美5月營建支出。
7/2：美5月工廠訂單。

法說會行程

6/26：台虹、瑞儀、旺宏、友達、光寶科、日月光、中華電、網家、力成、群創、穩懸、大立光、宏達電。
6/28：華碩、台積電、神隆、聯詠。

外資暨投信買賣超 Top10

上市買賣超

買超TOP10：歐聖聯電、華亞科、英業達、京元電、遠東新、遠傳、國泰金、欣興、友訊、富邦金。
賣超TOP10：台燦、東隆興、廣明、力旺、穩懸、世界、胡連、寶雅、友華、高僑。

上櫃買賣超

買超TOP10：東隆興、廣明、力旺、穩懸、世界、胡連、寶雅、友華、高僑。
賣超TOP10：台燦、東隆興、廣明、力旺、穩懸、世界、胡連、寶雅、友華、高僑。

上市櫃資券增減 Top10

資券增加

上市：英業達、群創、開發金、元大金、冠德、聯強、國精化、中壽、義隆、緯創。
上櫃：亞泰、彩晶、東元、元富證、宏達電、廣明、中信金、國產、光群雷、華通。

資券減少

上市：聯電、富邦金、台達化、元大金、中壽、華寶、宏達電、廣明、中信金、國產。
上櫃：華寶、彩晶、訊聯、聯電、國揚、威剛、國泰金、亞泰、國精化、宏達電。

結論

本報告顯示台灣股市在2013年6月表現不一，部分指數下跌，但電子與金融產業仍有成長潛力。產業方面，台塑四寶與台化獲利改善，建議買進；創意因遊戲機客戶需求增加，營收有望回升，投資建議買進；牧德與同亨則因新產品貢獻有限，評等中立。全球經濟數據顯示美國經濟表現優於預期，但Fed傳出QE減碼訊號，對市場信心造成壓力。外資與投信買賣超表現分化，部分公司受資金支持，部分則賣超。整體而言，投資人應關注產業動態與公司財務表現，並留意全球經濟趨勢對台灣股市的影響。

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