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报告摘要

台灣研究總結（2013年12月5日）

核心內容

本報告總結了2013年12月5日台灣股市與全球市場的走勢、產業動態及投資建議，內容涵蓋台灣股市指數表現、商品行情、融資融券、法人買賣超、產業與公司動態評析、近期重要事件及模擬投資組合等。

台灣股市走勢

指數表現

加權指數：8418.00，上漲0.30%。
上櫃指數：125.56，上漲0.09%。
摩台指數：296.39，上漲0.33%。
台指近期：8436.00，上漲0.33%。
電子近期：301.20，上漲0.18%。
金融近期：1024.80，上漲0.43%。

類股走勢

類股	收盤價	變動	漲跌幅 (%)
水泥類	150.20	-1.04	-0.69%
食品类	1212.11	-3.88	-0.32%
塑膠類	239.49	+3.00	+1.27%
紡織類	571.03	+3.43	+0.60%
生技類	90.33	-0.76	-0.83%
鋼鐵類	97.96	+0.49	+0.50%
電子類	300.49	+0.59	+0.20%
營建類	323.73	+0.35	+0.11%
運輸類	77.04	+0.19	+0.25%
觀光類	142.39	-0.56	-0.39%
金融類	1023.30	+4.16	+0.41%

成交金額

集中市場：808.68億。
櫃買中心：201.48億。

融資融券

融資餘額：1881.53億，增加5.63億。
融券餘額：642,177張，增加6,172張。

法人買賣超

買進（億）：外資186.73、投信8.34、自營42.67。
賣出（億）：外資152.33、投信17.61、自營37.24。
合計（億）：外資34.40、投信-9.27、自營5.43。

商品行情

商品	收盤價	漲跌幅 (%)
Flash 32Gb	2.85	+2.82%
Flash 64Gb	5.39	+3.02%
DDR3 2Gb	2.16	+3.16%
BDI 指數	1994.00	+3.75%
CRB 指數	278.02	+0.61%
紐約原油（CL1）	97.20	+1.21%
黃金現貨	1243.78	+1.66%
鎳（LME）	13392.00	-0.43%
鈉（LME）	6951.25	-0.27%
棉花	79.05	+0.56%

全球股市走勢

美國股市

道瓊工業指數：15889.77，下跌0.16%。
Nasdaq：4038.00，微幅上漲0.02%。
S&P 500：1792.81，下跌0.13%。
SOX：508.77，下跌0.47%。

歐洲股市

道瓊歐洲50：2991.76，下跌0.73%。
德國：9140.63，下跌0.90%。
英國：6509.97，下跌0.34%。
法國：4148.52，下跌0.57%。
俄羅斯：1364.44，下跌0.58%。

亞洲股市

日本：15407.94，下跌2.17%。
南韓：1986.80，下跌1.12%。
印度：20708.71，下跌0.70%。
泰國：1376.63，下跌0.52%。
菲律賓：6105.23，下跌1.20%。
新加坡：3160.70，下跌0.85%。
印尼：4241.30，下跌1.11%。
澳洲：5267.45，上漲0.34%。

美股個股表現

公司	收盤價	漲跌幅 (%)
Apple	565.00	-0.23%
Nokia	7.90	+1.15%
BlackBerry	6.14	-2.54%
HP	28.13	+2.29%
Dell	13.73	0.00%
IBM	175.74	-0.19%
Intel	23.74	+0.81%
AMD	3.57	-1.38%
Nvidia	15.96	+1.40%
Qualcomm	73.18	-0.18%
Broadcom	26.87	-0.37%
Texas Instrument	42.43	-0.96%
Marvell	14.21	+0.64%
Micron	21.76	-0.33%
Applied Material	16.61	-2.98%
Microsoft	38.94	+1.64%
Google	1058.18	+0.47%
Aixtron	13.40	+0.07%
Cree	58.06	-0.19%
LDK	1.44	+3.60%
MEMC	13.49	+1.58%

ADR表現

公司	收盤價	漲跌幅 (%)
台積電	17.54	+0.06%
聯電	1.96	-0.51%
奇景	10.96	+6.51%
日月光	4.96	-1.00%
矽品	5.83	0.00%
友達	3.03	-0.66%

產業與公司動態

■併友和藥業

公司動態：健喬（4114）以150萬美元併購大陸寧波友和藥業。
評析：有助於公司在中國市場的發展，但預估2013年EPS為1.27元，2014年EPS為1.8元，評價偏高，維持中立建議。

■F-慧洋

公司動態：11月稅前EPS為0.4元，營收75.80億元。
評析：11月營業利益率提升至16.2%，但因股本膨脹，獲利被稀釋，預估2013年稅後EPS為3.15元，2014年稅後EPS為3.34元，短線缺乏上漲動能，維持中立建議。

■寂鴻（TPK）

公司動態：11月營收147.9億元，季增32.5%。
評析：11月表現優於預期，但4Q受季底庫存影響，預估營收下滑，預估4Q稅後EPS為0.9元，維持中立建議。

■敬鵬

公司動態：4Q營收季減2%，預估全年稅後EPS為4.2元。
評析：受電價與匯率影響，毛利率壓力增加，短線營運動能趨緩，維持中立建議。

■美律

公司動態：11月營收13.65億元，季增20.67%。
評析：受頭戴式耳機需求帶動，預估4Q營收上看36.4億元，維持買進建議，目標價150元。

■大陸4G起跑

產業動態：大陸三大電信公司獲4G牌照，預計未來3年投資規模達5,000億元人民幣。
評析：台網通廠將間接受益，但受中國設備商保護主義影響，保守看待受惠程度，推薦昇達科、仲琦及合勤控。

投資組合與建議

永豐十二月模擬投資組合（買進評等）

個股	投資評等	目標價	12/4股價
可成（2474）	B	198	181
新日興（3376）	B	75	66.3
鑫禾（4999）	B	59	52.8
美律（2439）	B	150	124.5
瑞昱（2379）	B	83	71.9
智原（3035）	B	42	34.5
昇達科（3491）	B	65	52.4
中信金（2891）	B	23	19.4
亞泥（1102）	B	44	38.4
南亞（1303）	B	77	66.6

調整建議

江申（1525）：投資評等由B調降至中立。
南亞（1303）：目標價調升至77元。

其他重要資訊

匯率：台幣29.692，上漲0.03%；日圓102.76，上漲0.29%；歐元1.3569，上漲0.15%；人民幣6.0916，上漲0.01%；澳幣0.9035，下跌0.64%；韓圜1060.5，上漲0.07%。
近期重要事件：
- 12月5日：美11月ISM服務業指數降至53.9，ADP私人就業創一年高。
- 12月6日：美11月非農就業人口變動、失業率、個人支出等數據預計公佈。
- 12月10日：美10月消費信用貸款。
- 12月11日：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數。
法說會：
- 12月5日：F-麗豐法說會。

財務與市場評析

台北房市：財長指出台北市房價過高，租金投報率低至1.57%，顯示泡沫化跡象，但銀行貸款承受力尚可，短期房價易漲難跌，評價中立。
半導體投資：預計2014年全球半導體設備市場將成長23.2%，台積電資本支出預估100億美元，有助於設備廠商成長，推薦華立與翔名。
南亞（1303）：因沙烏地阿拉伯EG廠停工，EG報價上漲，預估4Q13 EPS為0.69元，2014年EPS為3.56元，維持買進建議。

結論

整體而言，台灣股市在12月5日表現穩定，部分產業如藥廠、航運及電子設備受利好支撐。然而，受市場因素及政策影響，部分公司如合富及健喬評價由買進轉中立。全球市場方面，美國股市震盪，歐洲與亞洲股市普遍下跌，但部分產業如半導體及4G相關設備可能在2014年有成長動能。永豐證券建議投資人關注具成長潛力的產業及個股，並注意市場風險。

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