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台灣研究總結（2013年7月4日）

核心內容概述

本報告聚焦於台灣股市、商品市場、全球經濟動態及投資建議，涵蓋了市場表現、產業趨勢、公司動態與外資動向等資訊。

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台灣股市表現

台灣主要指數

• 加權指數：收7911.42點，下跌1.30%（-104.44點）
• 上櫃指數：收117.89點，下跌0.63%（-0.75點）
• 摩台指當期：收282.46點，下跌1.51%（-4.32點）
• 台指近期：收7811.00點，下跌1.20%（-95.00點）
• 電子近期：收294.15點，下跌0.84%（-2.50點）
• 金融近期：收887.60點，下跌3.16%（-29.00點）

類股表現

• 水泥類：微幅上漲0.04%
• 食品類：上漲0.51%
• 塑膠類：下跌1.64%
• 紡織類：下跌1.02%
• 生技類：下跌0.90%
• 鋼鐵類：下跌1.58%
• 電子類：下跌1.39%
• 營建類：上漲0.30%
• 運輸類：下跌1.19%
• 觀光類：下跌0.89%
• 金融類：下跌2.05%

成交金額

• 集中市場：864.28億
• 櫃買中心：162.72億

融資融券

• 融資餘額：1914.18億，減少0.92億
• 融券餘額：326,775張，增加19,426張

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商品市場走勢

商品價格與漲跌幅

• Flash 32Gb：4.03元，下跌1.23%
• Flash 64Gb：5.99元，下跌2.44%
• DDR3 2Gb：1.86元，上漲0.43%
• BDI 指數：1133.00，下跌3.16%
• CRB 指數：281.76，上漲0.754%
• 紐約原油：101.24元，上漲1.65%
• 黃金現貨：1252.83元，上漲0.75%
• 鎳：13780.00，下跌1.36%
• 銅：6996.00，上漲1.13%
• 棉花：86.22元，下跌0.81%

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全球股市走勢

美洲股市

• 紐約道瓊：14988.55，上漲0.38%
• Nasdaq：3443.67，上漲0.30%
• S&P500：1615.41，上漲0.08%
• SOX：469.80，上漲0.35%
• 巴西：45044.03，下跌0.41%

歐洲股市

• 道瓊歐洲50：2570.76，下跌1.25%
• 德國：7829.32，下跌1.03%
• 英國：6229.87，下跌1.17%
• 法國：3702.01，下跌1.08%
• 俄羅斯：1264.29，下跌0.77%

亞洲股市

• 日本：14055.56，下跌0.31%
• 南韓：1824.66，下跌1.64%
• 印度：19177.76，下跌1.47%
• 泰國：1443.57，下跌1.39%
• 菲律賓：6480.12，上漲0.50%
• 新加坡：3129.49，下跌1.38%
• 印尼：4577.15，下跌3.20%
• 澳洲：4727.81，下跌1.71%

中國及香港股市

• 上海綜合：1994.27，下跌0.61%
• 上海A股：2087.15，下跌0.61%
• 上海B股：237.81，下跌0.95%
• 深圳綜合：923.08，上漲0.09%
• 深圳A股：963.25，上漲0.10%
• 深圳B股：764.55，下跌1.03%
• 香港恆生：20147.31，下跌2.48%
• 恒生國企：8900.25，下跌3.30%
• A50：8.76，下跌2.12%

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汇率走勢

• 台幣：30.302，下跌0.60%
• 日圓：100.11，下跌0.41%
• 歐元：1.2927，下跌1.01%
• 人民幣：6.1308，上漲0.04%
• 澳幣：0.9067，下跌1.31%
• 韓圜：1143.7，下跌0.86%

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美國股市走勢與評析

美股表現

• 道瓊：上漲0.38%至14988.55
• Nasdaq：上漲0.30%至3443.67
• S&P500：上漲0.08%至1615.41
• SOX：上漲0.35%至469.80

美國經濟數據

• 非農就業人口：預估6月為165,000人，前期為175,000人
• 失業率：預估6月為7.5%，前期為7.6%

美國產業動態

• 美6月汽車銷售：年率達1,596萬輛，為2007年以來最高
• 美ISM非製造業指數：6月由53.7降至52.2，為逾3年最低

欧債危機追蹤

• 葡萄牙：財長與外長接連辭職，股市一度重挫7%，10年券殖利率攀升逾100個bps至8%
• 歐盟PMI：服務業指數為48.3，低於預期；零售銷售mom為1.0%，yoy為-0.1%

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產業與公司動態

美國API鋼管傾銷控訴

• 美國鋼鐵業者對台灣等9國提出API鋼管傾銷控訴，可能影響台灣鋼鐵業者
• 研調處評估：台灣API管將先被課徵較低傾銷稅，對產業影響尚不確定

聚陽

• 6月營收：14.95億元，年增46.3%，月增15.85%
• 2Q營收：41.2億元，年增16.4%，毛利率預估20.3%
• 預估全年營收：186.1億元，稅後EPS 8.45元
• 投資建議：維持中立

裕日車

• 上半年：有望賺回一個股本，EPS創新高
• 預估全年稅後EPS：20.19元
• 投資建議：買進，目標價344元

義隆電

• 6月營收：7.37億元，年增12%
• 2Q營收：21.61億元，年增15.8%
• 預估全年稅後EPS：4.18元
• 投資建議：中立

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散裝航運產業評析

• BDI指數：1,170，上漲0.76%
• BCI指數：2,134，上漲190%
• 現貨運價：由5,171美元/日漲至1.5萬美元/日
• 投資建議：2014年供需結構改善，維持買進

散裝航運股現金殖利率

• 裕民：5.4%
• 新興：4.8%
• 慧洋：4.6%

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外資與投信買賣超 Top10

• 外資買超TOP10：仁寶、新光金、華新、神基等
• 外資賣超TOP10：富邦金、群創、中壽等
• 投信買超TOP10：富邦金、彩晶、群創等
• 投信賣超TOP10：世界力旺、華新、華寶等

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上市櫃資券增減 Top10

• 資券增加TOP10：友達、開發金、勝豪、富邦金、群創等
• 資券減少TOP10：仁寶、新光金、彩晶、統一實、神基等

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永豐七月模擬投資組合

• 推薦個股：華碩、可成、大立光、仲琦、京元電、創意、力旺、立錸、台郡、台燿、裕日車、怡利電、冠德等
• 投資評等：B（買進）
• 目標價：330元、183元、1200元、20元、24.5元、115元、98元、160元、129元、25元、344元、34.2元、49元等

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產業與公司拜訪訊息

傳產

• 散裝航運：BDI與BCI上揚，2014年產業結構改善
• 投資建議：買進，裕民目標價55元，新興目標價33元

PC/零組件

• 巨騰：預計3Q起營運回升，目標價18元

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重要事件與拜訪行程

• 7月4日：美上週初申請失業救濟金人數
• 7月5日：美6月非農就業人口、失業率
• 7月9日：美5月消費信用貸款
• 7月10日：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數
• 法說會行程：包含太醫、F-鈺齊、F-永冠、F-亞德、F-中租等公司

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總結

• 市場表現：台股整體下跌，金融股受挫明顯，主要因富邦GDR折價與利率上漲
• 產業動態：散裝航運因BDI上揚表現亮眼，聚陽與裕日車營收改善
• 商品市場：原油與黃金走高，其他商品如Flash與銅有所下跌
• 全球經濟：美國就業數據亮眼，美股逆勢收紅；歐洲市場受歐債影響走低
• 投資建議：關注散裝航運與部分電子股的長期買進機會，同時警惕利率風險對金融股的影響