20170704-首创证券-房地产行业周报_大湾区顶层指导出台_主流房企上半年完美收官_20页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结（2017年07月04日）

核心内容

本报告为首创证券发布的房地产行业周报，涵盖市场动态、行业热点、板块表现及投资建议等内容，旨在分析当前房地产市场走势及未来发展趋势。

主要观点

市场整体表现：房地产行业在2017年7月前一周呈现震荡上行趋势，但整体涨幅有限，与沪深300指数相比，房地产板块表现中性。
商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积同比减少39.91%，但环比增长10.63%，连续四周环比回升。一线城市成交面积同比下降39.04%，但环比增长38.29%；二线城市成交面积同比下降41.94%，环比增长5.30%；三线城市成交面积同比下降36.85%，环比增长2.08%。
库存去化：重点覆盖的14个城市商品房可售面积同比减少12.06%，环比增长0.04%。去化周期为43.91周，其中一线城市去化周期为37.09周，二三线城市为48.49周。
土地市场：全国40个大中城市土地成交总价同比减少56.43%，环比减少27.14%。二线城市土地成交金额同比增长91.00%，三线城市土地成交金额同比增长19.88%。整体土地市场仍呈现分化趋势。
行业热点：上半年销售额千亿阵营房企增至7家，住建部发布住房公积金数据，粤港澳大湾区建设框架协议签署，西安调整住房交易政策，财政部与国土部试点土地储备专项债券，北京鼓励项目尽早入市。
板块表现：房地产服务板块涨幅领先，达4.43%；住宅地产和园区地产分别上涨0.81%和1.47%；商业地产下跌1.60%。部分个股如金地集团、新城控股、万科A等表现突出。

关键信息

市场动态

商品房成交：
- 31个重点城市合计成交510.83万平米，同比减少39.91%，环比增长10.63%。
- 一线城市成交121.83万平米，同比减少39.04%，环比增长38.29%。
- 二线城市成交246.93万平米，同比减少41.94%，环比增长5.30%。
- 三线城市成交142.06万平米，同比减少36.85%，环比增长2.08%。
- 各城市表现不一，其中苏州、大连、温州、岳阳、江阴等城市涨幅显著。
库存去化：
- 重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为13601.18万平米，同比减少12.06%，环比增长0.04%。
- 去化周期为43.91周，其中一线城市去化周期为37.09周，二三线城市为48.49周。
土地市场：
- 全国40个大中城市土地成交总价351.48亿元，同比减少56.43%，环比减少27.14%。
- 一线城市土地成交136.65亿元，同比减少33.19%，环比增长13.39%。
- 二线城市土地成交204.79亿元，同比增长91.00%，环比减少23.80%。
- 三线城市土地成交10.04亿元，同比减少85.76%，环比减少87.59%。

行业热点

行业新闻：
- 上半年销售额千亿阵营房企增至7家，其中碧桂园、万科、恒大迈入两千亿门槛。
- 住建部发布5月份全国住房公积金运行情况，缴存总额达11.31万亿元。
- 粤港澳大湾区建设框架协议签署，推动区域协同发展。
- 西安调整住房交易政策，新购商品房需满5年方可上市交易。
- 财政部与国土部试点土地储备专项债券，规范土地储备融资。
公司公告：
- 招商蛇口收购天津汤臣建设有限公司100%股权。
- 绿地控股转让绿地物业并与雅居乐物业结成战略合作。
- 万科A竞得广信房产资产包项目，涉及广州市核心区域土地。
- 世联行投资上海海祁企业管理合伙企业，成为有限合伙人。

板块表现

板块走势：
- 上证综指上涨1.09%，深成指上涨1.57%，中信地产板块上涨0.76%，在29个一级行业中排名第24。
- 房地产服务板块涨幅领先，达4.43%；住宅地产、园区地产分别上涨0.81%和1.47%；商业地产下跌1.60%。
热点个股：
- 上周涨幅居前的个股包括海德股份（9.17%）、华丽家族（8.48%）、长春经开（7.25%）等。
- 个股表现与市场趋势及政策导向密切相关，部分地方龙头和MSCI概念股表现较好。

投资建议

区域性主题分化：
- 粤港澳大湾区建设将推动人口流动和产业调整，广深地区作为最佳承接地，值得关注。
- 随着后续规划出台，板块个股走势将逐步分化，可关注估值较低、区域发展参与度高的地方龙头如招商蛇口、华发股份。
低估值行业龙头：
- 上半年龙头房企业绩保持高速增长，市场集中度提升，品牌溢价在三四线城市表现突出。
- 建议关注低估行业龙头如保利地产、金地集团，其基本面有望在政策预期差中进一步上行。

总结

本报告分析了房地产行业在2017年7月前一周的表现，指出市场整体震荡上行，但涨幅有限。商品房成交面积同比大幅减少，但环比有所回升，区域间表现分化明显。土地市场持续低迷，但二线城市成交金额增长显著，三线城市成交面积虽同比减少，但环比增长。行业热点包括房企销售增长、住房公积金数据、粤港澳大湾区建设、土地储备专项债券试点等。板块表现中，房地产服务板块涨幅领先，部分地方龙头及MSCI概念股表现较好。投资建议关注大湾区主题、低估值行业龙头及区域发展机会，认为未来市场将逐步分化，龙头房企基本面有望持续上行。

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