大湾区医药生物行业专题报告：大湾区规划出台，聚焦创新药、基因检测和高端器械-20190315-长城证券-16页_865kb

大湾区医药生物行业专题报告总结

投资评级

• 投资评级：推荐（维持）

分析师信息

• 赵浩然：S1070515110002，电话：0755-83511405，邮箱：zhaohaoran@cgws.com
• 彭学龄：S1070517100001，电话：0755-83515471，邮箱：pengxueling@cgws.com
• 陈晨：S1070519010002，电话：010-88366060-8838，邮箱：chenchen@cgws.com

核心内容

• 粤港澳大湾区发展规划纲要提出要构建具有国际竞争力的现代产业体系，培育壮大战略性新兴产业，其中生物医药、高端医学诊疗设备、基因检测、现代中药为发展重点。
• 医药、器械和精准医疗被列为大湾区重点发展的三大领域，具有显著的政策支持和市场潜力。
• 创新药、基因检测和高端器械是未来重点关注的细分方向。

主要观点

• 生物医药是重点发展产业：纲要明确支持中医药、科研创新、医疗合作、人才交流和医疗服务，推动大湾区成为生物医药创新高地。
• 区域优势明显：大湾区具备产业集群、人才汇集、资本助力和资源便捷四大优势。
  • 产业集群：广东省产业园云集，深圳、广州为国家生物产业基地，推动生物医药产业规模高速增长。
  • 人才汇集：大湾区高校林立，教学水平高，国际化程度强，为产业发展提供内驱动力。
  • 资本助力：大湾区资本市场发达，金融活动频繁，产业基金助力企业研发和业务升级。
  • 资源便捷：完善的交通网络促进资源和人才流动，加快区域一体化进程。
• 上市公司云集：大湾区内A股、新三板、港股上市的生物医药公司分别有36家、25家和53家，涵盖医疗器械、化学制药、中药等细分领域。

关键信息

• 创新药领域：建议关注海普瑞、丽珠集团和众生药业，这些企业在创新药研发方面具有领先优势。
• 基因检测领域：推荐关注华大基因、达安基因和金域医学，这些企业在基因测序、检测和医疗检验方面具备较强竞争力。
• 高端医疗器械领域：建议关注迈瑞医疗、开立医疗和理邦仪器，这些企业在高端医疗设备研发和生产方面表现突出。
• 政策支持：国家近年来出台多项政策鼓励创新药和医疗器械发展，包括MAH制度、临床试验数据接受、审评审批改革等，为大湾区企业提供了良好的创新环境。
• 市场规模：2017年中国医疗器械市场销售规模约为4400亿元，广东省占全国约1/6份额，产业规模增长迅速。

风险提示

• 研发失败风险：创新药和医疗器械研发周期长、投入大，存在研发失败的可能。
• 市场估值风险：行业快速发展可能导致市场估值波动。
• 政策不达预期：政策执行力度和效果可能影响行业发展。

投资建议

• 聚焦三大领域：创新药、基因检测和高端器械。
• 重点关注标的：
  • 创新药：海普瑞、丽珠集团、众生药业
  • 基因检测：华大基因、达安基因、金域医学
  • 高端器械：迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器

图表目录

• 图1：政策鼓励发展的高端医疗器械
• 表1：纲要中关于医药领域的规划
• 表2：大湾区城市经济数据
• 表3：大湾区A股上市公司
• 表4：大湾区港股上市公司
• 表5：大湾区新三板上市公司
• 表6：广东省部分生物医药产业园区
• 表7：大湾区主要城市教育资源对比
• 表8：重点关注标的

区域优势分析

• 产业集群：深圳、广州、珠海等地生物医药产业园区发展迅速，形成完整的产业链。
• 人才资源：高校数量多，教学水平高，吸引全球人才。
• 资本助力：产业基金助力企业研发和业务升级。
• 资源便捷：交通网络完善，促进资源和人才流动。

政策支持

• 国家鼓励创新药和医疗器械发展，出台多项政策支持。
• 大湾区规划纲要明确支持中医药科技产业发展，推动横琴粤澳合作中医药科技产业园建设。

结论

粤港澳大湾区凭借其政策支持、产业集群、人才汇集和资本助力，成为生物医药行业的重要发展区域。建议投资者重点关注创新药、基因检测和高端医疗器械三大领域，选择具备领先技术和市场潜力的企业进行投资。同时，需关注研发失败、市场估值波动和政策执行力度等风险。