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格林大华期货橡胶早报总结（2022年10月14日）

一、核心内容概述

本报告对天然橡胶市场进行了短期分析，指出当前市场面临供增需减的局面，预计短期内橡胶价格将维持弱势震荡走势。报告从利多因素、利空因素、风险因素三个方面对市场进行了综合评估，并提供了相关数据支持。

二、主要观点

• 供应端：国内外主产区降雨偏多，影响割胶工作，短期内对成本端形成一定支撑。
• 需求端：下游轮胎企业及代理商对十月份需求预期偏悲观，倾向于控制排产和库存，整体出货缓慢，库存压力上升。
• 市场情绪：受公共卫生事件影响，多地物流运输受限，市场活跃度下降，部分代理商对后市行情担忧，备货谨慎。
• 价格走势：综合供需变化及市场情绪，预计天然橡胶短期以弱势震荡为主。

三、关键信息

1. 利多因素

• 降雨支撑：全球天然橡胶主产区（尤其是东南亚）降雨量同比小幅增加，维持偏高水平，原料收购价格坚挺。
• 库存变化：
  • 截至2022年09月25日，中国天然橡胶社会库存为91.54万吨，环比下降1.6万吨，降幅为1.72%。
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计36.96万吨，环比减少0.58万吨，降幅为1.88%。
  • 青岛保税仓库入库率7.11%，较上期增加0.79个百分点；出库率4.33%，较上期增加0.85个百分点。
  • 一般贸易仓库入库率增加2.56个百分点，出库率下降1.14个百分点。

2. 利空因素

• 开工与出货：下游轮胎企业开工率维持高位，但出货偏慢，库存压力增加，部分企业采取促销政策以刺激销售。
• 市场影响：受疫情影响，部分地区出货缓慢，代理商节后仍未能明显改善销售状况。
• 成本压力：炭黑价格高位运行，合成橡胶价格小幅上调，企业生产压力不减，但终端需求疲软。

3. 风险因素

• 美联储加息：需关注加息对市场资金面及整体经济的影响。
• 海外疫情：疫情蔓延可能进一步影响海外需求及物流运输。
• 需求变化：下游需求变化将直接影响橡胶市场走势。
• 天气情况：国内外主产区天气变化可能对橡胶供应产生影响。

四、免责声明

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五、研究员信息

• 研究员：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607