20241115-开源证券-腾讯控股-00700.HK-港股公司信息更新报告_新游戏周期及微信生态商业化有望继续驱动增长_3页_542kb

腾讯控股（00700HK）2024年报告摘要

公司概况

腾讯控股有限公司(00700HK)维持“买入”投资评级，2024年11月15日发布最新报告。当前股价401.00港元，总市值约37162亿港元，流通股本92亿股。

财务表现

• 2024前三季度业绩：营收4878亿元（同比+7%），归母净利润1427亿元（同比+62%），Non-IFRS归母净利润1674亿元（同比+46%）。
• 2024Q3单季表现：营收1672亿元（同比+8%），归母净利润532亿元（同比+47%），Non-IFRS净利润598亿元（同比+33%）。

增长驱动因素

1. 主要业务增长：
   • 增值服务：游戏收入373亿元（国内），三大游戏表现强劲。
   • 营销服务：广告收入强劲，同比增长17%。
   • 金融科技与企业服务：较稳定增长。
   • 新游戏周期预期持续提供增长动能，《DNF手游》等游戏市场表现亮眼。
2. 微信生态：基于日超13亿MAU的微信平台，视频号、小程序及微信搜一搜表现活跃，2024Q3小程序GMV同比增长超10个百分点，预计将继续驱动业绩增长。

盈利预测与估值（预测较原值上调）

• 2024-2026年预期：
  • 归母净利润：1930/2169/2363亿元
  • EPS：208/234/255元
  • PE：179/159/146倍
• 估值表现：公司扩大利润空间预期，当前估值与盈利增长预期相符。

风险提示

• 新游戏表现不及预期
• 视频号商业化进程不及预期

关键财务指标

腾讯控股鼓励投资者关注其核心游戏业务及微信生态带来的持续增长效应。长期看好其在新游戏周期和平台经济中的发展。投资者需关注公司业绩的不确定性以及市场竞争环境的变化。