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镍市场周报总结（2024年6月1日）

本周镍市场观点：供应增长高于消费，导致过剩逐步显现。精炼镍增产依赖镍中间品，由于三元电池增速放缓，印尼镍中间品过剩量释放给精炼镍，价格已跌至边际成本附近，进一步下跌空间有限。短期电池链条需求不足，高冰镍利润扩大，供需格局偏弱。

基本面总结：印尼镍中间品产能释放推动精炼镍增产，中长期电动需求看好，但需关注成本以确认车厂增加消耗。一季度镍矿和高冰镍产量偏低，但印尼政策宽松修复利润，后期供给增长预期强。全球显性库存上升。

供需分析：镍价在15000美元/吨水平抑制供给，成本是核心关注点。图表显示产量、利润和库存变化，过剩镍中间品预估可支持未来精炼镍产量达36万吨/月。

阶段性焦点：一是三元电池性价比能否带动需求超预期；二是印尼政策变量及官员干预价格的预期。 （总结字数：285）