20210628-国金期货-贵金属周报_贵金属弱势震荡_等待交易方向_5页_847kb

贵金属弱势震荡，等待交易方向总结

核心内容

近期，贵金属市场呈现弱势震荡态势，黄金和白银价格在国内外市场均小幅波动，缺乏明确的交易方向。整体市场环境受到宏观经济变化、政策预期以及全球供需格局的影响。

主要观点

1. 宏观经济环境

• 美联储QE不确定性落地：全球股市普遍上涨，美元指数有所回落，但美债收益率明显回升。
• 海运运价大涨：自2020年5月以来，海运运价持续上涨，其中集运价格涨幅显著，全球集装箱运价指数（WCI）上涨381%，中国出口集装箱运价（CCFI）及对欧洲航线运价涨幅均超过200%。
• 输入性通胀压力：海运运价的上涨推升了美欧等地区的输入性通胀压力。
• 国内经济表现：5月全国规模以上工业企业利润同比增长36.4%。得益于疫情控制、政策刺激、贸易条件改善及服务贸易逆差收窄，中国经常账户顺差显著增长。同时，外汇存款增长，人民币强势升值。

2. 贵金属价格走势

• 黄金：
  • 国内市场：金交所现货 Au9995 报370.02元/g，周跌0.55%；上期所黄金主力合约报372.22元/g，周跌0.25%。
  • 国际市场：COMEX黄金期货主力合约报1781.80美元/盎司，周涨0.17%。
• 白银：
  • 国内市场：金交所现货 Ag99.99% 报5351元/kg，周涨0.89%；上期所白银主力合约报5451元/kg，周涨0.74%。
  • 国际市场：COMEX白银期货主力合约报26.19美元/盎司，周涨0.98%。
• 黄金白银比：
  • 上期所黄金白银比报68.28，周跌0.44%；COMEX黄金白银比报68.27，周涨0.04%。

3. 市场策略建议

• 黄金2112多单止损：止损价位设在365-370区间。
• 白银2112多单止损：止损价位设在5400-5450区间。

4. 风险点

• 美国财政刺激不及预期：可能对贵金属市场产生负面影响。
• 新冠疫苗接种进程超预期：可能影响全球经济复苏节奏，进而影响贵金属价格。

关键信息

1. 基差与内外价差

• 黄金基差：国内现货-期货基差为-2.20元/g，周环比变化为98.20%。
• 白银基差：国内现货-期货基差为-100.00元/kg，周环比变化为-6.54%。
• 内外价差：国内现货-国外价格为-0.87元/g，周环比变化为-134.88%；国内现货-国外价格为-100.63元/kg，周环比变化为19.38%。

2. 交易所库存与持仓

• COMEX黄金库存：图5显示COMEX黄金库存变化，数据来源为WIND国金期货。
• 上期所黄金库存：图7显示上期所黄金库存变化，数据来源为WIND国金期货。
• COMEX白银库存：图6显示COMEX白银库存变化，数据来源为WIND国金期货。
• 上期所白银库存：图8显示上期所白银库存变化，数据来源为WIND国金期货。
• 黄金投机多头净持仓：图9显示黄金投机多头净持仓变化，数据来源为WIND国金期货。
• 白银投机多头净持仓：图10显示白银投机多头净持仓变化，数据来源为WIND国金期货。

3. ETF持仓

• SPDR-黄金ETF持仓：图11显示SPDR-黄金ETF持仓变化，数据来源为WIND国金期货。
• SLV-白银ETF持仓：图12显示SLV-白银ETF持仓变化，数据来源为WIND国金期货。

4. 周内重要宏观数据

• 美国失业率：季调后为5.80%。
• 美国新房销售：5月为75.00千套，环比下降。
• 德国6月制造业PMI：初值为64.40，实际值为64.90。
• 美国核心PCE物价指数：5月为3.11%，实际值为3.39%。
• 美国人均可支配收入：5月为56943美元，实际值为55613美元。

5. 下周重要宏观经济数据

• 中国6月官方制造业PMI：预测值为50.20，实际值尚未公布。
• 美国6月ADP就业人数：预测值未公布，实际值尚未公布。
• 德国6月制造业PMI：预测值未公布，实际值尚未公布。
• 美国6月制造业PMI：预测值未公布，实际值尚未公布。
• 美国6月新增非农就业人数：预测值未公布，实际值尚未公布。
• 美国5月耐用品新增订单：环比下降0.76%。

风险揭示及免责声明

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